报告行业投资评级 - 推荐（维持）[2] 报告的核心观点 - 4月挖机出口表现亮眼，看好海外需求加速复苏，内销方面行业需求转暖，出口方面中国工程机械竞争力提升，预计未来出口市场将继续保持较好增长，重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科，建议关注柳工、徐工机械等[2][8] 根据相关目录分别进行总结 工程机械主要产品销量 挖掘机 - 2025年4月挖机销量22142台，同比增长17.6%，其中国内12547台，同比增长16.4%，增速放缓；出口9595台，同比增长19.3%，增速大幅提升。1 - 4月挖机累计销量83514台，同比增长21.4%，其中国内49109台，同比增长31.9%；出口34405台，同比增长9.02%[8] 装载机 - 2025年4月销售各类装载机11653台，同比增长19.2%。其中国内市场销量7191台，同比增长35.4%；出口销量4462台，同比下降0.18%。1 - 4月装载机累计销量42220台，同比增长16%。其中国内销量23570台，同比增长27.8%；出口量18650台，同比增长3.87%[8] - 2025年4月销售电动装载机2924台，电动化率达25.1%，相比2024年整体的10.4%保持快速提升态势[8] 工程机械相关行业数据 行业景气度 - 中国工程机械市场指数（CMI）4月为130.95，同比提升27.22pct，市场景气度持续向上[8] 地产基建 - 2025年一季度，固定资产投资（不含农户）103174亿元，同比增长3.1%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.8%，采矿业投资同比增长25.7%。全国发行地方政府债券合计2.84万亿元，同比增长80.6%[8] 工程机械出口 - 2025年一季度我国工程机械出口贸易额为129.2亿美元，同比增长7.8%，维持高速增长。分区域看，俄罗斯、美国、印度尼西亚分别以10.7、9.3、6.3亿美元位列出口额前三位，同比分别 - 16.2%、+3.6%、+25.4%，俄罗斯降幅小幅收窄，印尼涨幅有所扩大[8] - 我国工程机械出口贸易额前20名中增速较高的国家主要分布在中东、东南亚、非洲区域，几内亚（2.3亿美元）、阿联酋（3.9亿美元）、哈萨克斯坦（2.3亿美元）分别同比增长233.2%、42.0%、32.6%，增长亮眼[8]