报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素：国内社会库存降至8.33万吨进入去库周期，现货供应偏紧支撑价格；现货升水维持高位（上海基差480元/吨），现货端偏紧格局抑制锌价下行空间 [3] - 利空因素：锌矿进口量上升，加工费上涨推动冶炼利润修复，炼厂产量增加；下游进入传统淡季，出口订单受关税政策限制，需求支撑力度减弱 [3] - 交易咨询观点：国内锌市基本面支撑有限，供应增长与淡季需求博弈，短期或维持震荡格局 [3] 根据相关目录分别进行总结 加工环节和终端需求 - 展示镀锌板卷市场情绪指数（周）、镀锌板卷周度库存季节性、钢厂镀锌板卷周产量季节性、镀锌板（带）净出口季节性、压铸锌合金净进口季节性、房地产开发投资和工程进度累计同比、销售面积累计同比和待售面积累计同比、100大中城市成交土地占地面积当周值季节性、30大中城市商品房成交套数季节性、基建固定资产投资（不含农户）完成额等数据图表 [5][12][14][16] 期货盘面和现货市场回顾 - 展示彩涂板（带）净出口季节性、氧化锌净出口季节性、沪锌主力成交量&持仓量、LME锌收盘价与美元指数对比、LME期限结构、LME锌（现货/三个月）升贴水季节性、内外盘锌价走势、锌锭三地基差走势、天津锌锭基差季节性等数据图表 [19][21][23][24][28] 供给与供给侧利润 - 展示锌精矿月度进口量季节性、锌精矿TC、SMM锌锭月度产量季节性、中国锌锭月度产量+进口量季节性、锌精矿原料库存天数、LME锌库存总计季节性、SHFE锌本周库存期货季节性、交易所锌锭库存等数据图表 [33][34][36][37][38]