报告行业投资评级 - 国债期货短线震荡略空 [1][3] 报告的核心观点 - 4月官方制造业PMI落入荣枯线之下,新订单指数和新出口订单指数回落,但整体出口同比增长超预期,物价水平保持低位,国内通胀有向下压力,中美会谈取得进展,短线降准降息利好兑现,国债长期走势取决于基本面,上周五国债期货横盘震荡 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周五国债期货主力合约开盘高开,早盘横盘后下行,午后回升,全天窄幅波动,30年期国债期货主力合约TL2506涨0.02%,10年期T2506跌0.01%,5年期TF2506跌0.07%,2年期TS2506跌0.01% [1] 重要资讯 - 上周五央行开展770亿元7天期逆回购操作,利率1.40%,当日净投放770亿元 [1] - 上周五银行间资金市场短期利率下行,DR001加权平均1.49%,上一交易日1.53%;DR007加权平均1.54%,上一交易日1.61% [1] - 上周五银行间国债现券收盘收益率窄幅波动,2年期国债到期收益率上行2.29个BP至1.43%,5年期下行0.52个BP至1.50%,10年期上行0.20个BP至1.64%,30年期上行0.50个BP至1.84% [1] - 5月9日海关总署公布,4月中国出口同比增长8.1%,进口同比下降0.2%,贸易顺差961.8亿美元;4月出口东盟增长20.8%,出口欧盟增长8.27%,出口美国下降21.03% [1] - 5月9日央行印发通知设立服务消费与养老再贷款,额度5000亿元,年利率1.5%,期限1年,可展期2次,最长3年 [1] - 5月9日晚间央行公布《第一季度中国货币政策执行报告》,指出外部冲击加大,我国经济回升向好基础待稳固,但长期向好趋势不变,要实施适度宽松货币政策,保持流动性充裕,推动物价合理回升,畅通传导机制,引导MLF回归定位,视情况恢复公开市场买入国债操作 [1][2] - 5月10日国家统计局公布,4月全国居民消费价格(CPI)同比下降0.1%,环比上涨0.1%;4月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.7%,环比下降0.4%;5月9日南华工业品指数较4月均值下跌2.82%,预期5月PPI同比仍处低位 [2] - 中美经贸中方牵头人表示中美达成重要共识,会谈取得实质性进展 [2] 市场逻辑 - 4月官方制造业PMI为49.0%,新订单指数49.2%,新出口订单指数44.7,出口需求收缩带动新订单指数回落;4月中国对美出口下降21%,整体出口同比增长8.1%;4月CPI环比涨0.1%,PPI环比降0.4%,物价低位,国内通胀有向下压力;中美会谈取得进展;5月8日公开市场7天逆回购利率调降后资金利率下降,短线降准降息利好兑现,国债长期走势取决于基本面,上周五国债期货横盘震荡 [1][2][3] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [3]
格林大华期货板块早报-20250512
格林期货·2025-05-12 15:57