报告行业投资评级 - 行业评级为领先 [4] - 比亚迪股份、吉利汽车、长城汽车等多家公司评级为买入，理想汽车、广汽集团、绿源集团评级为中性 [2] 报告的核心观点 - 4月新能源车表现亮眼，预计5月车市增速平稳 [1] - 4月车市表现良好，新能源车零售增速好于行业整体，出口表现亮眼，但乘用车出口增速放缓 [4] - 预计5月车市增长相对平稳，新能源车出口仍将维持高增速，建议关注比亚迪、小鹏汽车、吉利汽车 [4] 根据相关目录分别进行总结 估值概要 |公司名称|股票代码|评级|目标价|收盘价|潜在涨幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |比亚迪股份|1211 HK|买入|503.25|387.00|30.0%| |吉利汽车|175 HK|买入|22.50|18.36|22.5%| |长城汽车|2333 HK|买入|17.36|12.10|43.5%| |潍柴动力|2338 HK|买入|20.50|14.90|37.6%| |蔚来汽车|9866 HK|买入|48.96|30.55|60.3%| |小鹏汽车|9868 HK|买入|134.69|75.20|79.1%| |亿纬锂能|300014 CH|买入|56.51|43.32|/| |中国重汽|3808 HK|买入|26.45|18.98|39.4%| |国轩高科|002074 CH|买入|29.07|23.25|/| |雅迪控股|1585 HK|买入|19.84|13.66|45.2%| |九号公司|689009 CH|买入|73.29|62.49|17.3%| |理想汽车|2015 HK|中性|93.62|103.80|-9.8%| |广汽集团|2238 HK|中性|3.34|2.78|20.1%| |绿源集团|2451 HK|中性|7.16|7.08|1.1%| [2][12] 行业表现 - 4月全国乘用车市场零售175.5万辆，同比+14.5%；1 - 4月乘用车零售累计同比增长7.9% [4] - 4月自主品牌零售115万辆，同/环比+31%/-5%，全国零售份额同/环比增加8个百分点至65.5%；主流合资品牌零售44万辆，同/环比-3%/-8% [4] - 4月新能源车零售销量90.5万辆，同/环比+33.9%/-8.7%，渗透率51.5%，同/环比+7/+0.4个百分点 [4] - 4月自主品牌新能源渗透率高达72.8%，市场份额72%；豪华/合资品牌的渗透率分别为23.5%/6.8% [4] - 4月乘用车出口总量42.3万辆，同/环比-2%/+7%，1 - 4月乘用车厂商出口155万辆，同比增长1% [4] - 4月新能源车出口18.9万辆，同/环比+44.2%/+31.6%，占出口总量的44.6%，同比增加14个百分点 [4] 投资启示 - 预计5月车市增长相对平稳，新能源车出口仍将维持高增速 [4] - 建议关注比亚迪（智驾 + 出口）、小鹏汽车（G7/M03 MAX即将上市/交付）、吉利汽车（私有化极氪后推动内部资源整合） [4]