贸易形势 - 美英达成有限协议，部分产品关税降低、配额提高，但10%基础关税仍存在，美国对其他国家10%基础关税或长期存在[1][9] - 中美谈判取得“实质性进展”，细节待公布，此前特朗普表示愿将对中国关税降至80%[2][9] 经济数据 - 4月美国服务业PMI升至51.6，制造业PMI降至48.7，一年期、三年期预期通胀率上升，五年期下降，全球供应链压力指数处低位[10] 本周数据与事件 - 周二公布CPI和NFIB小企业信心指数，周四公布纽约联储制造业指数等多项数据，周五公布住房开工总数等数据[21] 美联储观点 - 委员们认为宽松政策需等待观察，评估关税对硬性数据的影响[26] - 纽约联储主席威廉姆斯称“预防性降息”不合时宜，当前货币政策“略显紧缩”[26] - 美联储理事巴尔预计关税政策将使美国通胀加速上升、GDP增长放缓[27] - 美联储理事库克认为贸易政策或抑制美国生产力，应维持货币政策[27] - 美联储理事库格勒指出关税生效前采购使GDP转负，未来消费支出或回调，应维持利率不变[29] - 圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示在明确关税对通胀影响前，美联储不应承诺进一步降息[30] 风险提示 - 贸易谈判过程反复[3][32]