报告核心观点 - 2025年6月北证50指数将进行成分股调整，建议关注高影响系数个股 [1][3] 事件 - 根据《北证指数计算与维护细则》，北证50指数将于2025年6月16日进行成分股调整，审核截止日为2025年5月16日 [3] 2025年6月北证50指数调整名单预测 - 截至2025/5/12，测算调入标的为利尔达、铜冠矿建、万达轴承、聚星科技、一诺威；调出标的为广厦环能、康乐卫士、天纺标、同享科技、凯德石英；调入备选标的为同惠电子、纬达光电、雷神科技、惠丰钻石、佳先股份 [3] - 广厦环能和康乐卫士可能因过去六个月日均成交额排名处于样本空间后20%被剔除选样，从而调出北证50指数 [3] 调整对个股的影响 - 调整生效日临近前，北证50指数基金被动调仓或对个股有影响 [3] - 历史上北证50指数经历10次调整，调整生效日前五个交易日期间，调入成分股平均收益率跑赢指数概率80%，10次调入成分股平均超额收益率达4.7%；调出成分股平均收益率跑输指数概率80%，10次调出成分股平均超额收益率仅 -2.4% [3] 关注高影响系数个股原因 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强化“业绩比较基准”考核思维，或推动公募产品指数化，北证50作为基准指数，其成分股调整影响力将提高 [3] 个股影响系数测算 - 采用成分股权重/日均成交额测算个股影响系数，调入成分股影响系数由高到低依次为铜冠矿建（1.86）、聚星科技（1.01）、一诺威（0.81）、利尔达（0.77）、万达轴承（0.32） [3] - 调出成分股影响系数由高到低依次为康乐卫士（7.36）、广厦环能（1.72）、同享科技（1.53）、天纺标（0.97）、凯德石英（0.49） [3]