投资评级与目标 - 报告对Britannia Industries Ltd (BRIT.NS) 的股票评级为“均配”[8] - 对该股设定的目标价格为5,511.00卢比[8] - 行业观点为“同步”[8] 核心观点与业绩展望 - 管理层预计增长将逐步实现环比复苏，并力争在2026财年实现两位数收入增长[1] - 第四季度采取的提价措施将在第一季度完全生效，目前管理层预计不会有进一步的价格变动[1] - 第四季度销量增长为+3.5%[1] - 利润率预计将维持在当前水平，目标是2026财年实现2.5%以上的成本节约[2] - 在原材料中，小麦和油脂各占30%，糖占20%[2] 业务战略与运营重点 - 分销方面的重点仍然是增加高潜力网点的深度并扩大农村地区的覆盖广度[2] - 非饼干产品组合目前占比为75%，管理层的目标是使其增速达到饼干产品组合的1.5倍[2] - 公司并未积极寻求并购，原因是估值过高导致价值创造的可能性较低[3] 财务数据与估值 - 公司当前股价为5,436.00卢比，市值约为1,307,186百万卢比[8] - 2025财年预期每股收益为91.57卢比，预期市盈率为54.1倍[8] - 2026财年预期每股收益为109.51卢比，预期市盈率为49.6倍[8] - 2025财年预期净收入为177,781百万卢比，2026财年预期为194,068百万卢比[8] - 2025财年预期EBITDA为31,495百万卢比，2026财年预期为37,110百万卢比[8]