报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集装箱航运方面，中美关税谈判结果超预期，后续盘面有望反弹，现货运价底部渐显，近月合约可逢低做多，中长期受贸易战压制仍不乐观，远月合约高度不宜高估，同时给出套利策略[4][6] - 干散货航运方面，上周国际干散货运输市场需求弱，BDI 持续下跌，大型船和中型船市场运力多压制运价，关注 6 月铁矿发运需求增量，中美经贸会谈或对市场有积极影响[17][18] - 油运方面，BDTI 维持震荡走势，OPEC+增产或增加海运需求，4 月下旬和 5 月初货源流出支撑 VLCC 船市场，后续关注货源释放节奏对运价的影响[22] 根据相关目录分别进行总结 集装箱航运 期货盘面 - 各合约收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量及持仓量均有不同程度变化，如 EC2506 收盘价 1466.2 点，涨 216.4 点，涨幅 17.31%，成交量 81997 手，增幅 123.10%，持仓量 37399 手，增幅 1.39%[2] 月差结构 - 各合约价差有不同涨跌情况，如 EC06 - EC08 价差 -328，跌 48.8[2] 集装箱运价 - 不同航线运价环比和同比有不同变化，如 SCFIS 欧线价格 1302.62 点，环比 -5.54%，同比 -48.15%；SCFI 美西线价格 1455.31 点，环比 10.19%，同比 -41.97%[2] 燃油成本 - WTI 原油近月价格 60.63 美元/桶，环比 1.05%，同比 -23.33%；布伦特原油近月价格 63.42 美元/桶，环比 1.10%，同比 -24.1%[2] 市场分析及策略推荐 - 市场分析：中美关税谈判结果超预期，预计盘面反弹，5 月 12 日 EC2506 收盘报 1466.2 点，较上一日涨 17.31%，SCFIS 欧线环比 -5.54%，SCFI 欧线环比 -3.25%[4] - 逻辑分析：现货运价 5 月中枢在 1500 - 1800 美金/FEU 附近，需求端关税谈判结果或引发抢运使运价企稳回升，远月运价高度不宜高估，供给端 5/6/7 月月度周均运力为 28.24/29.71/28.26 万 TEU[5] - 交易策略：单边方面，近月合约逢低做多，10 淡季合约高度不宜高估；套利方面，8 - 10 正套，6 - 10 正套，10 - 12 反套持有[6][7] 行业资讯 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，将建立磋商机制并发布联合声明 - 美商务部长称 10%基准关税将继续存在 - 特朗普宣布印巴停火协议，但印度官员不满 - 美国多个港口货运量下降，特朗普认为放缓是好事 - 哈马斯与美国就加沙停火和人道援助准入谈判，以色列外长支持特朗普计划，哈马斯停火谈判暂无进展[8][11][12][13] 干散货航运 干散货运价指数 - 5 月 9 日，BDI 下跌 1.29%至 1299 点，BCI 下跌 2.45%至 1709 点，BPI 下跌 0.73%至 1353 点，BSI 上涨 0.10%至 969 点[15][16] 即期运价 - 5 月 9 日，海岬型船铁矿石航线巴西图巴朗 - 青岛运价报 18.22 美元/吨，环比 -1.03%，西澳 - 青岛运价报 7.49 美元/吨，环比 -2.60%[15][17] 干散货运价（周） - 截至 5 月 9 日，各航线周度运价有不同变化，如海岬型船煤炭航线澳大利亚海因波特 - 青岛运价环比上周 -6.77%，巴拿马型船粮食航线巴西桑托斯 - 青岛运价环比上周 -4.29%[15][17] 市场分析及展望 - 上周国际干散货运输市场需求弱，BDI 持续下跌，大型船和中型船市场运力多压制运价，关注 6 月铁矿发运需求增量，中美经贸会谈或对市场有积极影响[17][18] 行业资讯 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，将建立磋商机制并发布联合声明 - 247 家钢厂高炉开工率、产能利用率、盈利率及日均铁水产量环比和同比均有增加 - 巴拿马运河管理局将对航道进行维护，影响巴拿马型船闸运输能力[19] 油运 油运市场运价指数 - 5 月 9 日，BDTI 综合指数 995 点，环比 -1%，同比 -13.48%；BCTI 综合指数 573 点，环比 +0.35%，同比 -43.55%[20][22] 油轮平均收益 - VLCC 平均收益 44031 美元/天，环比 -13%，同比 -20.86%；苏伊士平均收益 46548 美元/天，环比 -14.44%，同比 -9.39%；阿芙拉平均收益 39154 美元/天，环比 -20.31%，同比 -16.85%[20] 港口拥堵情况 - 全球原油油轮港口停靠 7 天平均数据 1075 艘，环比 0%，同比 -3.75%；全球成品油油轮港口停靠 7 天平均数据 2171 艘，环比 0.19%，同比 0.75%[20] 原油期货价格 - WTI 原油近月价格 60.63 美元/桶，环比 1.05%，同比 -22.19%；布伦特原油近月价格 63.42 美元/桶，环比 1.10%，同比 -23.1%[20] 市场分析及展望 - BDTI 维持震荡走势，OPEC+增产或增加海运需求，4 月下旬和 5 月初货源流出支撑 VLCC 船市场，后续关注货源释放节奏对运价的影响[22] 行业资讯 - 特朗普出访沙特等国，不太可能促成沙特与以色列关系正常化 - 高盛预计美国页岩油以外供应增长将压低油价 - 沙特阿美 2025 年第一季度净收入低于去年同期[23][24] 相关附图 - 包含 SCFIS 欧线指数和 SCFIS 美西线指数、SCFI 综合指数、各航线集装箱运价、各指数（BDI、BPI、BCI、BSI、BDTI、BCTI）、三大船型原油油轮长期平均收益及 TCE 等相关附图[28][37][47]