正信期货生猪周报 2025-5-12 正信期货研究院-农产品研究小组 供需趋平衡 现货偏震荡 观点小结 | 生猪 | 短期观点 | 周度评级 | | --- | --- | --- | | | 本周样本养殖企业商品猪出栏均重基本持平、标肥价差小幅走阔、大猪占比持续增加。 | | | 供应 | 今年以来生猪期货近远月价差居高不下，期限结构几乎处于水平状态，反映出当前市场对供需关 | 中性 | | | 系的均衡预期。从远月来看，生猪产业资金主导的套保行为强化期现联动性，使得期货远月合约 | | | | 定价主要围绕成本运行。而近月受疫病扰动与养殖情绪提振，抗跌性明显增强。 | | | 需求 | 本周屠宰订单小幅下降，屠宰利润小幅增加，鲜效率基本持平，冻品库存小幅回升处于近4年历史 | 偏空 | | | 同期低位。 | | | | 五一小长假后，猪肉购销回归理性，城市购销热度降低，主流屠企订单减少，开工率逐步下滑。 | | | | 自繁自养养殖利润处于盈亏平衡附近，猪粮比价明显高于近4年同期平均水平。 近期，上市猪企陆续披露2024年年度报告，牧原股份以178.81亿元净利润稳居第一，同比增长 | | | 利润 | ...