报告行业投资评级 - 供应：偏空 [3] - 需求：中性 [3] - 利润：偏多 [3] - 价量：中性 [3] - 策略：震荡 [3] 报告的核心观点 - 本周样本养殖企业淘鸡价格明显下降，淘鸡日龄小幅下降，大小码价差基本持平，鸡苗价格高位持续回落 [3] - 多地淘鸡价跟随蛋价下跌，部分规模化养殖企业淘汰低产能老鸡，辽宁、山东等地老鸡淘汰量小幅增加，但去产能仍需时间 [3] - 主销区销量和主产区发货量小幅下降，流通库存和生产环节库存小幅下降 [3] - 五一后蛋价下跌激发下游抄底情绪，经销商拿货积极性提高，产区走货加快，但终端市场消化节奏一般，南方进入梅雨季，需求将下降，供强需弱格局有望延续 [3] - 养殖利润大幅走低，低于近4年同期平均水平，目前出现亏损，养殖户可能加速淘汰低效产能 [3] - 鸡蛋基差小幅走低，期货近月合约小幅贴水，近远期价差处于中等水平，主力合约机构净多持仓震荡 [3] - 当前鸡蛋基本面与2020年上半年类似，在养殖利润亏损导致产能出清前，期货近弱远强格局有望延续，操作建议卖近买远套利 [3] 各目录总结 价量分析 - 包含现货价格、鸡蛋基差、鸡蛋价差、期货机构净持仓等内容，涉及主产区与主销区价格、期货各合约基差和价差、7月合约机构持仓多空差和多空比等数据 [5][8][11][14] 供给分析 - 涵盖蛋鸡存栏、淘鸡情况、补栏情况、大小码情况，涉及蛋鸡存栏及结构、淘鸡价格和出栏日龄、商品代蛋鸡苗价格和种蛋利用率、大小码鸡蛋价格和价差季节图等数据 [17][19][22][24] 需求分析 - 包括发货量与销量、库存、替代品，涉及主销区销量、主产区发货量、生产和流通环节库存、鸡蛋与猪肉和蔬菜价比季节图等数据 [27][30][32] 利润分析 - 包含养殖利润和蛋料比价，涉及当期与预期盈利、蛋鸡综合养殖盈利、蛋料比价及平衡点和季节图等数据 [34][37]