报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [3] 报告的核心观点 - 聚焦国产IDC建设与算力国产化，政策推动下绿电占比提升、PUE降低，国产软硬件生态成熟，算力规模增长，既提升产业链安全度又推动算力资源协同创新和产业链重构 [1] - 电力市场化改革与绿电交易机制不断完善，IDC行业将由“被动用电”转向“主动选源”，构建能源与算力协同的绿色低碳发展新模式 [2] 根据相关目录分别进行总结 聚焦国产IDC建设与算力国产化 - IDC产业呈纵向整合特征，产业链协同发展对提升数字经济发展质量有促进作用，正逐步成为产业数字化转型的核心技术平台 [12] - 国家战略引领下，到2025年底全国一体化算力网络和智算中心建设将取得多方面成果，包括算力资源集聚、绿电占比提升等 [13] - 技术驱动国产算力加速发展，智算中心规模预计快速增长，构建了国产软硬件生态体系，带动产业链协同发展 [14] - 截至2024年9月我国算力规模居世界前列，算力需求增长，算力生态加速国产化，大模型一体机领域增长态势强劲，算力国产化意义重大 [16] - 我国算力网络布局完善，国产算力生态加速形成，openEuler操作系统发展良好，推动国产算力生态向全球扩展 [21] - 国产算力提升产业链安全度、降低外部依赖，但IDC行业面临需求增长与能耗挑战并存的格局，凸显节能减排和清洁能源利用的紧迫性 [22] - 我国数据中心能耗增速快，政策要求降低PUE、提升可再生能源利用率，数据中心建设向节能方向转变 [24] - 多个项目展示了数据中心绿色化运营的路径，包括绿电直供、光储一体等，促进智能算力与绿色能源深度融合 [28][29][30] 电力市场放开趋势及绿电交易机制 - 国家密集出台电力市场化改革政策，《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》提出架构和专项行动，支持电力用户与新能源发电企业直接对接 [35][37] - 北京市《2025年绿色电力交易方案》推进绿色电力市场放开，为IDC行业提供新购电路径，对“东数西算”战略下的数据中心选址和能源供给有重要意义 [38] - 山东省新能源上网电价市场化改革方案推动新能源全电量入市交易，完善绿电绿证交易机制，促进虚拟电厂等聚合商发展 [39] - 国家完善绿证制度，明确发展目标、推动措施与监管机制，鼓励多种可再生能源参与交易，激发用户采购意愿，支持绿证国际互认 [41][43] - 各地试点绿电直供政策落地，江苏省提供“直连＋储能”能源供应模式，各地电力交易市场发展活力显现 [46][49] - IDC行业对低碳电力需求迫切，电力市场化改革使数据中心选址可向供应端优选转变，“算电协同”试点成为探索低碳发展路径的重要抓手 [55][56] - 贵州省绿电交易量增长迅速，政府提供资金支持和政策引导，保障绿电交易与常规用电服务衔接 [57] - 新疆绿电交易量和绿证交易量增长，数据中心选址体现“哪里有便宜绿电就到哪里”的趋势，降低用电成本 [58] 投资建议 - 受益标的包括配网/虚拟电厂的朗新集团、东方电子；能源预测与交易的国能日新；用户侧/微电网的安科瑞；能源数字化的国网信通；其他的开普云、远光软件、威胜信息、智洋创新、恒华科技等 [5][61]