成本短期支撑仍在，中游库存去化幅度或下降 东海原油聚酯周度策略 东海期货研究所能化策略组 2025-5-12 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 分析师： 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com 分析师： 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-80128600-8616 邮箱：fengb@qh168.com 冯冰 王亦路 主要内容 | | 原油 | 聚酯 | | --- | --- | --- | | 观点 | 长期中枢下移，短期反弹 | 短期高位震荡 | | | 中美和谈以及国内政策刺激放出使得宏观情绪有所转暖， | 由于5月前后终端投机性囤库极为积极，下游库存压力大幅 | | | 风险自称表现共振恢复，油价跟随回升。但长期结构一 | 下降，开工持续走高至94%以上，下游需求短期存续。PTA | | | 度转C，基本已经确立了长期下行路径。虽然近期原油 | 自身检修仍然偏高，供减需增下基差及盘面持续上行。但后 | | | 成品油库存仍然较低，炼厂 ...