报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球燃料油产量总体月度环比下降，主要因沙特、伊朗等中东地区产量环比下滑；新加坡船燃市场4月船燃销量或有边际恢复迹象，中国高硫进口4月继续下降，二次原料需求同比弱势明显 [7] - 全球各地燃料油价格月内呈底部反弹趋势，低硫在价格、价差表现强于高硫，高硫、低硫裂解价差目前高位震荡，各地燃料油纸货月差环比走强 [7] - 4月燃料油市场需求层面有环比改善迹象，后续交易核心在供应端；5月北半球进入油品消费高峰，炼厂开工预计上升，将带来高硫燃料油产出增加；低硫方面，巴西、印尼等地炼厂检修结束，出口将恢复，预计5月亚太低硫市场无明显上涨驱动 [7] - 基于需求旺季现实逐渐兑现，以及高硫、低硫在供应端相对平稳，基于供需格局改善的看多策略将出现交易机会，裂解、月差未来可能仍有上行趋势；高低硫价差方面，低硫供应相较高硫更宽松，4月的反弹趋势5月可能转弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 全球燃料油现货价格与价差 - 月内多地燃料油价格和价差有涨跌幅，如新加坡3.5%燃料油FOB价格涨幅77%，新加坡高硫裂解价差涨幅142.61%等 [9][10] - 展示了亚太、中东、西北欧、地中海、美国等地燃料油现货价格的历史数据图表 [13][19][25][31] - 呈现了欧美市场Feedstock市场的FOB和CIF价格历史数据图表 [36][41] - 给出亚太主要港口不同类型船燃价格的历史数据图表，包括高硫重质船燃、低硫重质船燃、船用柴油 [47][49][51] - 展示了现货的区域套利与品级价差、亚太和中东地区现货升贴水、全球主要燃料油市场裂解价差、燃料油掉期市场期限结构的相关历史数据图表 [57][59][66][72][78] 全球主要地区燃料油供应情况 - 展示东北亚、中东、南亚、拉美、欧美地区炼厂开工情况的历史数据图表，涉及中国、日本、韩国、沙特、伊朗等多个国家 [86][94][97] - 呈现全球主要炼油装置检修情况，包括CDU装置、加氢裂化装置、FCC装置、焦化装置的检修量历史数据图表 [99]