投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20250513 联系人 李婷、黄蕾、高慧、王工建、赵凯熙 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 电话 021-68555105 主要品种观点 宏观：中美关税降级超预期，全球风偏持续改善 海外方面，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布：中美各取消 91%的关税，并暂停实施 24%的反制关税，意味着美国将在 90 天内将对华关税从 145%调降至 30%，中国则将对美关 税从 125%降至 10%。双方下调幅度、节点超出市场预期，全球供应链短期中断风险降低， 抢进口现象或将延续，资本市场风险偏好再度得到提振，美元指数站上 101 关口，纳指涨幅 超 4%，10Y 美债利率上行至 4.47%，油价上涨约 1.5%，黄金调整近 3%，铜价收涨。 国内方面，A 股放量上涨，两市成交额回升至 1.34 万亿，中美经贸关系缓和提振市场 风偏，创业板、北证 50 涨幅领先，军工、机械类板块领涨，在市场偏强运行下，市场定价 主线或将从关税政策转向基本面底色。债市随着全球避险资产调整，长债上行幅度较大，30 年国债期货已补上 4 月初对等关税宣布后的缺口，近期关注 ...