核心观点 报告围绕2025年4月物价、进出口数据及公募基金市场展开分析 ，4月物价受输入性因素等影响 ，进出口增速超预期 ，公募基金市场有新政策落地且各类型基金表现有差异[2][5][8] 宏观及策略研究 2025年4月物价数据点评 - 4月CPI同比降幅持平环比由降转涨 ，食品和出行服务价格支撑环比走高 ，油价及部分商品类价格是拖累项 ，预计同环比增速保持在0线附近[2][3] - 4月PPI同比降幅扩大环比降幅与3月相同 ，国际输入性因素和国内部分能源价格下降是主因 ，预计同环比延续负增长[3][4] 2025年4月进出口数据点评 - 4月出口金额同比增速下行但有韧性 ，转口贸易和“一带一路”国家需求支撑出口 ，机电和高新技术产品增速较快 ，预计出口增速温和下降[5][6][7] - 4月进口金额同比增速降幅大幅收窄 ，国内生产和机电等产品进口景气度高 ，预计进口增速随内需小幅修复[6][7] 基金研究 公募基金周报 - 上周市场主要指数估值多数上涨 ，国防军工领涨31个申万一级行业[8] - 5月7日证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》 ，提出25条改革举措[8] - 上周权益类基金表现较好 ，量化基金周净值平均上涨1.73% ，主动权益基金仓位较上期下降1.82pct [8][9] - 股票型ETF净流出居前 ，本期净流出113.95亿元 ，主要宽基指数多数净流出 ，沪深300流出61.05亿元 ，中证1000净流入16.46亿元[9][12] - 上周新发行基金27只较上期增加21只 ，新成立基金15只较上期减少23只 ，新基金共募集63.45亿元较上期减少159.43亿元[12]