报告行业投资评级 - 合成橡胶趋势强度为1，强弱程度分类为偏强，2表示最看多，-2表示最看空 [3] 报告的核心观点 - 合成橡胶宏观修复，偏强运行；顺丁成本端亚洲丁二烯价格稳定，国内丁二烯基本面好转，合成橡胶端对丁二烯需求增加支撑其价格；顺丁橡胶基本面驱动偏中性，但估值低有支撑，短期随宏观情绪修复，跟随橡胶版块及原油偏强运行 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：顺丁橡胶主力（06合约）日盘收盘价11,820元/吨，较前日涨370元/吨；成交量189,461手，较前日增78,727手；持仓量25,672手，较前日增1,552手；成交额1,092,299万元，较前日增458,352万元 [1] - 价差数据：基差（山东顺丁 - 期货主力）为 -70，较前日降320；月差（BR05 - BR06华北顺丁民营）为 -20，较前日降150；华东顺丁（民营）价格11,700 - 11,800元/吨，较前日涨200元/吨；华南顺丁（民营）价格11,850元/吨，较前日涨150元/吨 [1] - 现货市场：山东顺丁市场价（交割品）11,750元/吨，较前日涨50元/吨；齐鲁丁苯（型号1502）价格12,250元/吨，较前日涨50元/吨；齐鲁丁苯（型号1712）价格11,200元/吨，较前日涨50元/吨；江苏丁二烯主流价9,700元/吨，较前日涨350元/吨；山东丁二烯主流价10,000元/吨，较前日涨350元/吨 [1] - 基本面：顺丁开工率79.4979%，较前日降0.17%；顺丁理论完全成本12,388元/吨，较前日涨309元/吨；顺丁利润 -488元/吨，较前日降109元/吨 [1] 行业新闻 - 顺丁成本端亚洲丁二烯价格稳定，国内丁二烯基本面好转，价格在9300元/吨附近有支撑；供应端开工率同比高位但环比下降，进口短期到港量有限；需求端顺丁橡胶采购增加，其他刚需采购维持；库存端生产企业和港口库存上升，合成橡胶端需求增加支撑丁二烯价格 [1][3] - 顺丁橡胶基本面驱动偏中性，但前期大跌后估值有支撑；库存未大幅累库，盘面需给小幅加工利润；NR - BR价差高位，替代需求改善顺丁需求，表需提升支撑价格；短期随宏观情绪修复，跟随橡胶版块及原油偏强运行 [3]