[Table_Main] 固定收益点评 证券分析师 吕品 资格编号：S0120524050005 邮箱：lvpin＠tebon.com.cn 严伶怡 资格编号：S0120524110003 邮箱：yanly＠tebon.com.cn 研究助理 苏鸿婷 邮箱：suht＠tebon.com.cn 相关研究 固定收益点评 关税大逆转：如何构建稳健的交 易框架？ [Table_Summary] 投资要点： 所谓"对等关税"应该如何类比？ 证券研究报告 | 固定收益点评 2025 年 05 月 13 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 当地时间 5 月 12 日上午 9:00，中美发表日内瓦经贸会谈联合声明，美方取消了共 计 91%的加征关税，中方相应取消了 91%的反制关税；美方暂停实施 24%的"对 等关税"，中方也相应暂停实施 24%的反制关税。本次谈判后，中国在 90 天内将 美国商品的关税从 125%降至 10%，美国在 90 天内将对中国商品的关税从 145% 降至 30%。 此次关税豁免大超市场预期，这也与我们此前在《关税交易反转了吗？》《关税风 暴的资产配置：风景这边独好？》的观点一致，关税的交 ...