行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 贾利军 宏观金融：中美相互大幅降低关税，全球风险偏好大幅升温 【宏观】 海外方面，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布：中美各取消 91%的关税， 暂停实施 24%的关税，缓解了市场对美国经济衰退的担忧；美元指数大幅反弹， 全球风险偏好大幅升温。国内方面，中国 4 月出口远超预期，出口对经济的拉动 作用仍强；中美发布日内瓦经贸会谈联合声明，中美相互大幅降低关税，短期提 振国内风险偏好，人民币汇率和国内股市继续走强。资产上：股指短期震荡反弹， 短期谨慎做多。国债短期震荡回调，谨慎观望。商品板块来看，黑色短期低位震 荡，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎观望；能化短期震荡反弹，谨慎观 望；贵金属短期高位震荡，谨慎观望。 【股指】 在军工、人形机器人以及消费电子等板块的带动下，国内股市大幅上涨。 基本面上，中国 4 月出口远超预期，出口对经济的拉动作用仍强；中美发布日 内瓦经贸会谈联合声明，中美相互大幅降低关税，短期提振国内风险偏好，人 民币汇率和国内股市继续走强。操作方面，短期谨慎做多。 邮箱：fengb@qh168.com. ...