报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美经贸高层会谈取消91%关税、暂停24%关税90天，改善市场预期，缓解长周期需求压力，改善国内化工品供需格局 [2] - 关税是加速国产化契机，产业链国产化进程持续推进，我国化工竞争力系统性升级，关税影响难放大 [3] - 关税会谈降低不确定风险，改善长周期需求悲观预期，建议从受关税冲击板块修复、关税成本降低、国产替代三个维度选择投资方向 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件简介 - 5月12日中美经贸高层会谈取得实质性进展，美方取消91%加征关税，中方取消91%反制关税，双方暂停实施24%关税 [2] 投资逻辑 - 关税缓解改善市场预期，长周期需求压力缓解，为后续商谈提供时间和环境 [2] - 我国直接出口美国化工产品占比约10.3%，关税影响产品需求，此次会谈有利于改善供需格局 [2] - 关税对化工行业影响通过下游需求产业链传导，此次商谈有望带来长周期乐观预期，消化国内供给压力 [2] - 关税是加速国产化契机，我国材料领域突破加快，产业链国产化持续推进 [3] - 我国化工竞争力系统性升级，形成系统优势，在全球市场有竞争力，关税影响难放大 [3] 投资建议 - 关注受美国关税冲击的电子、纺织、轮胎等板块修复机会 [4] - 关注丙烷脱氢等关税成本降低的行业 [4] - 关注中高端材料国产替代机会 [4]