报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或仍处于供给偏多、库存积累的局面，但由于减产情况的出现，供给增速或放缓 [2] - 期权市场认购持仓占据优势，市场情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 操作建议轻仓逢低短多交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价63,220元/吨，环比下降820元；前20名净持仓-26,740手，环比下降3735手 [2] - 主力合约持仓量294,226手，环比增加9895手；近远月合约价差-1,200元/吨，环比下降240元 [2] - 广期所仓单36,194手/吨，环比下降157手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价64,600元/吨，工业级碳酸锂平均价62,950元/吨，环比均无变化 [2] - Li₂CO₃主力合约基差1,380元/吨，环比增加820元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价753美元/吨，环比下降13美元；磷锂铝石平均价7,340元/吨，环比下降85元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,855元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量43,180吨，环比增加7490吨；进口量18,125.49吨，环比增加5797.53吨 [2] - 碳酸锂出口量220.03吨，环比下降197.10吨；企业开工率50%，环比增加8% [2] - 动力电池产量118,200MWh，环比下降100MWh [2] - 锰酸锂29,000元/吨、六氟磷酸锂5.5万元/吨、钴酸锂220,000元/吨、三元材料(811型)147,500元/吨、三元材料(622动力型)125,000元/吨，环比均无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)129,500元/吨、磷酸铁锂3.15万元/吨，环比均无变化 [2] - 三元正极材料开工率48%，环比增加8%；磷酸铁锂正极开工率57%，环比无变化 [2] - 新能源汽车当月产量1,251,000辆，环比下降26000辆；当月销量1,226,000辆，环比下降11000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率42.74%，环比增加1.58%；累计销量4,300,000辆，同比增加1360000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量20万辆，环比增加4.2万辆；累计出口量相关数据环比下降0.52% [2] - 标的20日均波动率16.84%，环比增加0.14%；40日均波动率16.68%，环比增加22.10% [2] 期权情况 - 认购总持仓100,491张，环比下降66895张；认沽总持仓40,393张，环比下降21369张 [2] - 总持仓沽购比40.2%，环比增加3.2977%；平值IV隐含波动率0.25%，环比下降0.0079% [2] 行业消息 - 1 - 4月我国汽车产销量分别完成1017.5万辆和1006万辆，历史上首次双双突破1000万辆，同比分别增长12.9%和10.8% [2] - 截至5月11日，2025年汽车以旧换新补贴申请量达322.5万份，自政策实施以来累计补贴申请量已突破1000万份 [2] - 4月小米SU7拿下中国汽车市场10万以上价位段销量冠军，销量28585辆 [2] - 4月我国汽车产销量分别完成261.9万辆和259万辆，同比分别增长8.9%和9.8%；新能源汽车产销量分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%；4月汽车出口51.7万辆，同比增长2.6% [2] - 中美日内瓦经贸会谈，美国将修改对中国商品加征的从价关税，24%的关税在初始90天内暂停实施，保留10%关税；中国将相应修改对美国商品加征的从价关税，暂停或取消非关税反制措施 [2] 盘面走势 - 碳酸锂主力合约震荡回落，截止收盘-0.69%，持仓量环比增加，现货升水，基差走强 [2] 资讯解读 - 中美达成重要共识，会谈取得实质性进展，各方应在世界贸易组织框架下解决分歧，维护多边主义和自由贸易 [2] 基本面情况 - 原料端海外矿企挺价情绪强，但贸易商受资金、库存压力及冶炼厂需求下降影响，锂矿价格重心下移 [2] - 供给端碳酸锂现货价格下行，部分冶炼厂减产，但前期供应偏多，库存仍积累 [2] - 需求端下游备货多执行长单，散单采买意愿弱，持观望态度，现货市场成交冷清 [2] 技术面情况 - 60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛 [2]