报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 马来西亚棕榈油3月供需报告影响中性，近期棕榈油价格受关税政策、原油价格和产地供应预期影响持续承压，短期预计偏弱震荡 [24][25] - USDA 5月供需报告对美豆影响偏多，24/25年度美豆期末库存下调，25/26年度美豆期末库存预估低于市场预期 [25] 各目录总结 隔夜行情 - 马棕油07（BMD）收盘价为1；布伦特07（ICE）收盘价64.99，上日涨跌幅1.74%，隔夜涨跌幅 -0.47%；美原油06（NYMEX）收盘价61.96，上日涨跌幅1.47%，隔夜涨跌幅 -0.77%；美豆07（CBOT）收盘价1070.00，上日涨跌幅1.69%，隔夜涨跌幅0.80%；美豆粕07（CBOT）收盘价298.30，上日涨跌幅1.46%，隔夜涨跌幅0.74%；美豆油07（CBOT）收盘价49.83，上日涨跌幅2.45%，隔夜涨跌幅0.83% [1] - 美元指数最新价101.80，涨跌幅1.38%；人民币（CNY/USD）最新价7.2066，涨跌幅 -0.04%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2937，涨跌幅0.27%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16416，涨跌幅 -0.04%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.6222，涨跌幅 -0.22%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1129.000，涨跌幅0.36%；新币（SGD/USD）最新价1.2953，涨跌幅 -0.17% [2] 现货行情 - DCE棕榈油2505在华北现货价格8980，基差1050，基差隔日变化0；华东现货价格8450，基差520，基差隔日变化0；华南现货价格8510，基差580，基差隔日变化0 [3] - DCE豆油2509在山东现货价格8110，基差350，基差隔日变化22；江苏现货价格8160，基差400，基差隔日变化2；广州现货价格8120，基差360，基差隔日变化2；天津现货价格8160，基差400，基差隔日变化62 [3] - DCE豆粕2509在山东现货价格3000，基差105，基差隔日变化 -99；江苏现货价格3000，基差105，基差隔日变化 -89；广州现货价格3040，基差145，基差隔日变化 -59；天津现货价格3150，基差255，基差隔日变化 -139 [3] - 大豆压榨中巴西CNF升贴水135美分/蒲式耳，CNF升贴水变化11/2，CNF报价436美元/吨 [5] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（5月17日 - 5月21日）降水量高于正常水平，气温高低不一，部分州气温高于、低于或接近正常水平，降水量多高于中值 [6][7] 国际供需 - ITS称马来西亚5月1 - 10日棕榈油出口量293991吨，较上月同期减少9%；SGS预计同期出口量215228吨，较上月同期增加1.9% [10] - USDA预计美国2025/2026年度大豆产量43.4亿蒲式耳，期末库存2.95亿蒲式耳，单产52.5蒲式耳/英亩；维持阿根廷2024/2025年度大豆产量4900万吨、巴西2024/2025年度大豆产量1.69亿吨预期不变 [10] - USDA作物生长报告显示，截至2025年5月11日当周，美国大豆种植率48%，高于市场预期，出苗率17% [13] - 民间出口商向墨西哥出口销售12万吨大豆，2.4万吨用于2024/2025年度交付，9.6万吨用于2025/2026年度交付 [14] - 截至2025年5月8日当周，美国大豆出口检验量426077吨，本作物年度迄今累计43898598吨 [14][15] - CONAB称截至5月10日，2024/25年度巴西大豆收割率98.5% [15] - Secex数据显示，巴西5月前两周出口大豆4766710.61吨，日均出口量较上年5月全月增加24% [15] - 咨询机构APK - Inform上修乌克兰2025年大豆产量预估至611万吨，上调2025/26年度出口预估至369万吨，农户或减少今年种植面积 [16] - 波罗的海干散货运价指数上涨5点，或0.38%，报1304点 [17] 国内供需 - 5月10日，豆油成交8500吨，棕榈油成交150吨，总成交环比减少34816吨，跌幅80% [18] - 5月10日，全国主要油厂豆粕成交9.66万吨，开机率54.80%，较前一日下降2.26% [18] - 截至2025年5月9日，全国重点地区棕榈油商业库存33.73万吨，环比减少5.28%；豆油商业库存65.44万吨，环比增加4.40% [18] - 农业农村部上调2024/2025年度中国大豆进口量400万吨至9860万吨，预计2025/2026年度进口量9580万吨，消费量1.14亿吨 [19] - 2025年4月28日 - 5月4日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格和白条肉平均出厂价格环比下降0.3% [19] - 5月12日，“农产品批发价格200指数”下降0.20个点，“菜篮子”产品批发价格指数上升0.10个点，部分农产品价格有涨跌变化 [20] 宏观要闻 国际要闻 - CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变概率88.4%，7月维持利率不变概率59.2% [22] - 联邦基金期货显示，市场预计美联储到12月降息56个基点 [22] - 欧洲央行执委施纳贝尔表示应停止降息 [22] - 加拿大截至5月9日全国经济信心指数为48.6 [22] 国内要闻 - 5月10日，美元/人民币报7.2066，下调29点 [24] - 5月10日，中国央行开展430亿元7天期逆回购操作，实现净投放430亿元 [24] - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方大幅降低双边关税水平 [24] 资金流向 - 2025年5月12日，期货市场资金净流入98.86亿元，商品期货资金净流出18.67亿元，股指期货资金净流入117.53亿元 [28] 套利跟踪 未提及具体内容