证券研究报告 行业研究 2025 年 5 月 13 日 4 月重卡销量重回正增长 电动化或成竞争关键 核心观点： 第一创业证券研究所 风险提示： 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 6 页 邮箱：guoqiang@fcsc.com 根据第一商用车网披露的数据，2025 年 4 月份我国重卡市场共计销售 9 万辆 左右（批发口径，包含出口和新能源），同比增长约 9.4%。相对于一季度重 卡总计销量约 26.5 万辆，同比减少约 2.7%的情况，4 月份重卡销量的增长表 现较好。说明 3 月 18 日交通运输部、国家发展改革委、财政部发布《关于实 施老旧营运货车报废更新的通知》发布后，对重卡销售的正面刺激已开始。 分析师：郭强 证书编号：S1080524120001 电话：0755-23838533 根据第一商用车网数据，4 月份新能源重卡终端销量预计在 1.25 万-1.3 万辆， 同比增长超过 1.7 倍，创造了该细分领域 4 月销量的新高，行业渗透率在 20% 左右。4 月份天然气重卡月销量降至 2 万辆以下，同比降幅超过 35%，渗透率 在 26-27%左右。从 2023 年开始，新能源重卡销量 ...