报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受到贸易谈判前景乐观及预期重质原油供应资源紧张影响，油价偏强运行，但持续上升空间不大，主要受OPEC+增产以及特朗普低油价政策影响，二季度油价整体波动仍较大，在临近夏季石油消费旺季，因经济复苏前景低迷以及新能源的替代等因素，油价仍有下挫空间 [4] 相关目录总结 欧美原油期货偏强运行 - 5月12日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年6月期货结算价每桶61.95美元，较前一交易日上涨0.93美元，涨幅1.52%，交易区间61.02 - 63.61美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年7月期货结算价每桶64.96美元，较前一交易日上涨1.05美元，涨幅1.64%，交易区间63.88 - 66.4美元 [1] 贸易谈判前景乐观 - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税 [2] 地缘风险弱化 - 近期关注美国与伊朗核谈判进展，伊朗制裁或将缓解，石油出口将增加；哈马斯声明表示，已准备好参与谈判以达成全面、可持续的停火协议；俄乌停火谈判亦有进一步推进可能性，地缘风险对油价影响有所弱化 [3] 后市展望 - 受到贸易谈判前景乐观及预期重质原油供应资源紧张影响，油价偏强运行，目前油价形成双重底，吸引一定买入情绪，但油价持续上升空间不大，主要受OPEC+增产以及特朗普低油价政策影响，二季度油价整体波动仍较大，主要来自特朗普政府不确定的政策调整，在临近夏季石油消费旺季，关注到经济复苏前景低迷以及新能源的替代等因素，油价仍有下挫空间 [4]