2025 年 5 月 13 日 宏观利好后逐步回归基本面 申银万国期货有限公司 研究所 联系人：马思远 从业资格号：F03141554 5 降低 地址：上海东方路 800 号 宝安大厦 7、8、10 楼 邮编：200122 传真：021 5058 8822 网址：www.sywgqh.com.cn 主要观点 原油：SC 上涨 1.08%。中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低 双边关税水平，美方取消了共计 91%的加征关税，中方相应取消了 91% 的反制关税；美方暂停实施 24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施 24%的反制关税。国际油价盘中一度上涨 4%左右，但是有关伊朗核计 划以及俄乌冲突的谈判使得制裁最终被取消的可能性依然存在，随后 油价脱离当日高点，收盘时涨幅急剧缩窄。关注低油价给与美国制裁 委内瑞拉和伊朗的空间。 股指：股指高开低走，银行板块领涨，国防军工板块领跌，全市成交 额 1.33 万亿元，其中 IH2505 上涨 0.24%，IF2505 上涨 0.24%，IC2505 下跌 0.11%，IM2505 下跌 0.17%。资金方面，5 月 12 日融资余额增加 46.14 亿元至 1797 ...