报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 先前市场预期关税政策使PDH工厂停车，对PP形成支撑，如今中美关系缓和，丙烷供给问题解决，PP供给不受限，本轮反弹行情中PP上行空间有限 [2] - PP检修量持续高位供应缩减，当前库存水平偏中性压力不大，但下游需求转弱，且多套装置二、三季度投产，供给压力上升 [5] 根据相关目录分别进行总结 聚丙烯价格区间预测 - 聚丙烯月度价格区间预测为6950 - 7100元，当前20日滚动波动率为10.75%，当前波动率历史百分位（3年）为42.8% [1] 聚丙烯套保策略 库存管理 - 产成品库存偏高担心价格下跌，可做空PP2509期货锁定利润，套保比例25%，建议入场区间7100 - 7150元；卖出PP2509C7100看涨期权收取权利金降低成本，套保比例50%，建议入场区间110 - 130 [1] 采购管理 - 采购常备库存偏低，可买入PP2509期货提前锁定采购成本，套保比例50%，建议入场区间6950 - 7050元；卖出PP2509P6900看跌期权收取权利金降低成本，套保比例75%，建议入场区间50 - 100 [1] 聚丙烯日报表格 期货价格及价差 - 2025年5月13日聚丙烯主力基差126元/吨，较前一日降44元/吨，较上周降99元/吨；PP01合约7023元/吨，较前一日涨45元/吨，较上周涨124元/吨等 [3] 现货价格及区域价差 - 2025年5月13日华北现货价7090元/吨，较前一日涨20元/吨，较上周降10元/吨；华东7250元/吨，较前一日涨10元/吨，较上周降10元/吨等 [3][6] 非标品标品价差 - 2025年5月13日均聚注塑 - 拉丝价差725元/吨，较前一日涨10元/吨，较上周降20元/吨；管材 - 拉丝价差2575元/吨，较前一日降10元/吨，较上周降90元/吨等 [6] 上游价格及加工利润 - 2025年5月13日布伦特原油价格65美元/桶，较前一日持平，较上周涨2.81美元/桶；美国丙烷价格548.994美元/吨，较前一日涨1.491美元/吨，较上周涨47.483美元/吨等 [6]