根据提供的研报内容，以下是量化模型和因子的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：大小盘风格因子 - 因子构建思路：用于衡量市场中小盘股相对于大盘股的表现[13] - 因子具体构建过程：通过计算小盘股指数与大盘股指数的相对收益率差异来确定风格偏向 - 因子评价：上周风格偏向小盘，显示小盘股表现强势[13] 2. 因子名称：价值成长风格因子 - 因子构建思路：用于衡量市场中成长股相对于价值股的表现[13] - 因子具体构建过程：通过计算成长股指数与价值股指数的相对收益率差异来确定风格偏向 - 因子评价：上周风格偏向成长，显示成长股表现强势[13] 3. 因子名称：大小盘风格波动因子 - 因子构建思路：用于衡量大小盘风格波动的变化[13] - 因子具体构建过程：通过计算大小盘风格因子的滚动标准差来度量波动水平 - 因子评价：上周大小盘风格波动下降至低位，显示风格较为稳定[13] 4. 因子名称：价值成长风格波动因子 - 因子构建思路：用于衡量价值成长风格波动的变化[13] - 因子具体构建过程：通过计算价值成长风格因子的滚动标准差来度量波动水平 - 因子评价：上周价值成长风格波动下降至低位，显示风格较为稳定[13] 5. 因子名称：行业指数超额收益离散度因子 - 因子构建思路：用于衡量行业间超额收益的离散程度[13] - 因子具体构建过程：通过计算各行业指数超额收益的标准差来度量离散度 - 因子评价：上周行业收益离散度下降，显示行业间收益差异缩小[13] 6. 因子名称：行业轮动度量因子 - 因子构建思路：用于衡量行业轮动的速度[13] - 因子具体构建过程：通过计算行业指数收益率的滚动相关性变化来度量轮动速度 - 因子评价：上周行业轮动速度上升，显示行业切换加快[13] 7. 因子名称：成分股上涨比例因子 - 因子构建思路：用于衡量市场中上涨股票的比例[13] - 因子具体构建过程：通过计算成分股中上涨股票的数量占总成分股数量的比例 - 因子评价：上周成分股上涨比例先升后降，显示市场情绪波动[13] 8. 因子名称：前100个股成交额占比因子 - 因子构建思路：用于衡量市场交易集中度[13] - 因子具体构建过程：通过计算前100只个股成交额占市场总成交额的比例 - 因子评价：上周个股成交集中度维持在低位，显示行业热点分散[13] 9. 因子名称：前5行业成交额占比因子 - 因子构建思路：用于衡量行业交易集中度[13] - 因子具体构建过程：通过计算前5个行业成交额占市场总成交额的比例 - 因子评价：上周行业成交集中度维持在低位，显示行业热点分散[13] 10. 因子名称：指数波动率因子 - 因子构建思路：用于衡量市场波动率水平[13] - 因子具体构建过程：通过计算指数收益率的滚动标准差来度量波动率 - 因子评价：上周市场波动率快速下降，显示市场情绪趋于稳定[13] 11. 因子名称：指数换手率因子 - 因子构建思路：用于衡量市场交易活跃度[13] - 因子具体构建过程：通过计算市场总成交额与流通市值的比例来度量换手率 - 因子评价：上周市场换手率下降，显示交易活跃度降低[13] 12. 因子名称：商品期货趋势强度因子 - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的趋势性[28] - 因子具体构建过程：通过计算商品指数价格的滚动收益率来度量趋势强度 - 因子评价：上周能化、黑色板块趋势性较强，有色、农产品、贵金属板块趋势性较弱[28] 13. 因子名称：商品期货成交活跃度因子 - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的波动率水平[28] - 因子具体构建过程：通过计算商品指数收益率的滚动标准差来度量波动率 - 因子评价：上周各商品指数波动率从高位快速下降，显示市场波动减小[28] 14. 因子名称：商品期货市场流动性因子 - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的流动性[28] - 因子具体构建过程：通过计算商品期货合约的成交量与持仓量的比例来度量流动性 - 因子评价：上周各板块的流动性表现分化，显示资金流向不均[28] 15. 因子名称：商品期货期限结构因子 - 因子构建思路：用于衡量商品期货市场的基差动量[28] - 因子具体构建过程：通过计算近月合约与远月合约的价格差异来度量基差动量 - 因子评价：上周有色、农产品板块基差动量较强，显示市场预期分化[28] 16. 因子名称：期权隐波差值及偏度因子 - 因子构建思路：用于衡量期权市场的隐含波动率水平和偏度[33] - 因子具体构建过程：通过计算不同行权价期权的隐含波动率差异来度量隐波差值和偏度 - 因子评价：上周上证50与中证1000隐波明显回落，显示节前博弈资金离场[33] 17. 因子名称：可转债百元转股溢价率因子 - 因子构建思路：用于衡量可转债市场的估值水平[35] - 因子具体构建过程：通过计算可转债价格与转股价值的差异来度量溢价率 - 因子评价：上周转债市场百元转股溢价率出现小幅调整，估值处于中部略高水平[35] 18. 因子名称：低转股溢价率转债占比因子 - 因子构建思路：用于衡量可转债市场中低溢价率转债的比例[35] - 因子具体构建过程：通过计算低溢价率转债数量占总转债数量的比例 - 因子评价：上周低转股溢价率的转债占比短期持续上升，显示市场偏好变化[35] 19. 因子名称：可转债市场成交额因子 - 因子构建思路：用于衡量可转债市场的交易活跃度[35] - 因子具体构建过程：通过计算可转债市场总成交额来度量活跃度 - 因子评价：上周可转债市场成交额保持平稳，显示交易活跃度稳定[35] 因子的回测效果 1. 大小盘风格因子，风格偏向小盘[13] 2. 价值成长风格因子，风格偏向成长[13] 3. 大小盘风格波动因子，波动下降至低位[13] 4. 价值成长风格波动因子，波动下降至低位[13] 5. 行业指数超额收益离散度因子，离散度下降[13] 6. 行业轮动度量因子，轮动速度上升[13] 7. 成分股上涨比例因子，上涨比例先升后降[13] 8. 前100个股成交额占比因子，成交集中度维持在低位[13] 9. 前5行业成交额占比因子，成交集中度维持在低位[13] 10. 指数波动率因子，波动率快速下降[13] 11. 指数换手率因子，换手率下降[13] 12. 商品期货趋势强度因子，能化、黑色板块趋势性较强[28] 13. 商品期货成交活跃度因子，波动率从高位快速下降[28] 14. 商品期货市场流动性因子，流动性表现分化[28] 15. 商品期货期限结构因子，有色、农产品板块基差动量较强[28] 16. 期权隐波差值及偏度因子，隐波明显回落[33] 17. 可转债百元转股溢价率因子，溢价率小幅调整[35] 18. 低转股溢价率转债占比因子，占比持续上升[35] 19. 可转债市场成交额因子，成交额保持平稳[35]