报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美谈判取得进展互降关税，3月纺织业景气指数回升至52.47%荣枯线上方，4月纺织品服装出口241.9亿美元同比增1.5%，上周降息降准，短期利好较多，郑棉主力09短期反弹，日内谨慎偏多思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：中美谈判进展与关税调整、纺织业景气指数、ICAC预测、纺织品服装出口、棉花与棉纱进口、农村部数据等综合影响下呈中性；基差方面，现货3128b全国均价14187，基差947（09合约）升水期货偏多；库存上，中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨偏空；盘面20日均线向上，k线在20日均线上方偏多；主力持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空；预期4月纺织服装出口增长，短期利好多，期货反弹 [4] - 利多因素为期货价格接近历史低位，利空因素包括外贸订单减少、库存增加、美国加关税、对美出口贸易停滞、欧洲出台法案限制进口 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - 全球棉花供需：2024/25年度4月中国产量696.7万吨较上月增5.4万吨，印度产量544.3万吨持平，美国产量313.8万吨持平；全球合计产量2632.1万吨较上月减1.5万吨；消费方面，中国805.6万吨较上月减10.9万吨，全球合计2526.1万吨较上月减11.4万吨 [11] - 中国棉花供需：2024/25年度4月预测期初库存828万吨，播种与收获面积2838千公顷，单产2172公斤/公顷，产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨；国内棉花3128B均价15000 - 17000元/吨，Cotlook A指数75 - 100美分/磅 [19] 持仓数据 未提及