报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面供应宽松，部分煤种有降价预期，虽受国际消息影响价格上涨、市场情绪修复，但终端铁水或临近见顶，钢厂补库力度减弱，预计短期价格暂稳运行 [2] - 焦炭在焦煤价格下行提供利润支撑下供应有增长空间，但钢材市场进入淡季、价格难改善，钢厂库存中高位，补库需求减弱，预计短期价格继续暂稳运行 [6] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：产区煤矿开工稳定，供应宽松，产量提升，部分煤种出货不及预期，报价下调，流拍多，库存高的煤种有降价预期 [2] - 基差：现货市场价1100，基差210.5，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存782.5万吨，港口库存324.8万吨，独立焦企库存819.8万吨，总样本库存1927.1万吨，较上周减少24.4万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：主力净空，空减 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：焦企开工维持高位，发货积极，部分出货稍有放缓，整体库存低位，无太大压力 [7] - 基差：现货市场价1490，基差18.5，现货升水期货 [7] - 库存：钢厂库存666.4万吨，港口库存243.6万吨，独立焦企库存68.8万吨，总样本库存978.8万吨，较上周增加0.3万吨 [7] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [7] - 主力持仓：主力净空，空增 [7] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [9] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [9] 价格 - 5月12日炼焦煤港口现货价格行情显示，不同产地、品种的炼焦煤价格有不同表现，部分有涨跌变化 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为324.8万吨，较上周减少12.6万吨；焦炭港口库存243.6吨，较上周减少2.5万吨 [21] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存819.8万吨，较上周减少10.1万吨；焦炭库存68.8吨，较上周增加0.8万吨 [24] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存782.5万吨，较上周减少1.7万吨；焦炭库存666.4万吨，较上周增加2万吨 [27] 其他指标 - 洗煤厂：涉及原煤库存、精煤库存、精煤产量，但未给出具体数据 [29][32][34] - 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用75.3%，较上周增加1.9% [38] - 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利 -9元，较上周增加7元 [42] - 焦炭产量：涉及日均产量、月度产量，但未给出具体数据 [44][47] - 高炉开工率：未给出具体数据 [49] - 铁水产量：未给出具体数据 [51]