报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期宏观氛围好转，加上装置检修扰动，盘面快速向上修复，后续行情走势需关注关税下调后纯苯及苯乙烯下游需求是否好转、终端产品是否有新增出口订单，以及美国调油需求和歧化装置停车减产对我国纯苯市场供应的影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 苯乙烯月度价格区间预测为7100 - 7700，当前波动率为35.25%，当前波动率历史百分位（3年）为94.8% [2] 套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌时，可做空苯乙烯期货锁定利润，套保工具为EB2506，卖出，套保比例25%，建议入场区间7550 - 7650；还可卖出看涨期权收取权利金降低资金成本，套保工具为EB2506C7800，卖出，套保比例50%，建议入场区间80 - 140 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低希望按订单采购时，可买入苯乙烯期货提前锁定采购成本，套保工具为EB2506，买入，套保比例50%，建议入场区间7450 - 7550；还可卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，套保工具为EB2506P7000，卖出，套保比例75%，建议入场区间10 - 30 [2] 核心矛盾 - 后续行情走势需关注关税下调后纯苯及苯乙烯下游需求是否有实质性好转，终端产品是否产生新增出口订单；关注美国调油需求是否好转以及其歧化装置停车减产是否会分流我国纯苯进口货源，导致我国纯苯市场供应减量 [3] 利多解读 - 截至2025年5月12日，江苏苯乙烯港口库存5.67万吨，较上周期去库1.18万吨，幅度 -17.23%，港口库存继续去化，现货流动性继续收紧 [4] - 中美经贸高层会谈进展顺利，关税降幅远超市场预期，市场情绪好转，纯苯、苯乙烯现货大幅反弹，成交放量 [4] - 市场传恒力裂解装置突发故障，其下游72万吨苯乙烯装置需提前检修一个月，若消息属实将加剧苯乙烯缺货程度 [4] 利空解读 - 5月下旬开始有大量欧洲纯苯抵达东北亚，5 - 6月纯苯进口量预计维持高位 [5] - 纯苯下游需求持续恶化，5月下游己内酰胺以及苯胺有不少装置计划检修，纯苯供应将持续过剩 [5] - 苯产业链隐形库存持续累积，下游3S环节成品库存居高不下 [5][7] 基差日度变化 - 2025年5月13日，华东 - EB05基差为 -88，较前一日跌307；华东 - EB06基差为90，较前一日涨75；华东 - EB07基差为197，较前一日涨67；华东 - EB08基差为280，较前一日涨75 [7] 产业链价格 - 2025年5月13日，布伦特原油价格64.99美元/桶，较前一日无变化；纯苯华东市场价格6050元/吨，较前一日涨75元/吨；苯乙烯华东价格7640元/吨，较前一日涨305元/吨等 [8][9]