报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油压力阶段性释放，下方或有支撑；豆油因美国生柴炒作密集，短期易涨难跌；豆粕因贸易摩擦缓和，连粕偏弱震荡；豆一震荡；玉米震荡偏强；白糖需关注巴西压榨进度；棉花受市场乐观情绪推动期货反弹；鸡蛋震荡调整；生猪等待矛盾释放，短期博弈；花生现货偏强 [2][4] 各品种总结 油脂（棕榈油、豆油、菜油） - 基本面数据：棕榈油主力日盘收盘价7954元/吨，跌0.87%，夜盘8036元/吨，涨1.03%；豆油主力日盘7792元/吨，跌0.28%，夜盘7828元/吨，涨0.46%；菜油主力日盘9374元/吨，跌0.04%，夜盘9400元/吨，涨0.28%；马棕主力3893林吉特/吨，涨2.04%，夜盘3929林吉特/吨，涨0.92%；CBOT豆油主力51.65美分/磅，涨3.47% [5] - 宏观及行业新闻：2025年5月1 - 10日马来西亚棕榈油单产增加20.2%，出油率增加0.4%，产量增加22.31%；5月1 - 10日出口量302908吨，较上月同期增0.6%；马托格罗索州5月5 - 9日当周大豆压榨利润612.80雷亚尔/吨，此前一周为623.09雷亚尔/吨；截至5月11日，欧盟2024/25年棕榈油进口量247万吨，去年同期303万吨，大豆进口量1218万吨，去年1128万吨，油菜籽进口量588万吨，去年505万吨；5月12日相关法案草案包含对45Z清洁燃料生产信贷的修订等内容 [6][8] - 趋势强度：棕榈油、豆油趋势强度均为1 [9] 豆粕、豆一 - 基本面数据：DCE豆一2507日盘收盘价4160元/吨，涨0.10%，夜盘4155元/吨，跌0.12%；DCE豆粕2509日盘2886元/吨，跌0.24%，夜盘2880元/吨，跌0.79%；CBOT大豆07为1075美分/蒲，涨0.47%；CBOT豆粕07为293.6美元/短吨，跌1.58%；山东豆粕（43%）价格3030 - 3160元/吨；豆粕前一交易日成交量4.1万吨/日，库存10.06万吨/周 [10] - 宏观及行业新闻：5月13日CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.4%，受中美贸易战暂时休战等因素提振，但美国中西部播种条件理想给价格带来压力；中国农业部预计2025/26年度中国大豆进口降至9580万吨，较本年度预期进口量减少2.8%，美国农业部预计为1.12亿吨 [12] - 趋势强度：豆粕趋势强度为 - 1，豆一为0（仅指报告日日盘主力合约期价波动情况） [12] 玉米 - 基本面数据：东北收购均价未提及，锦州平仓2300元/吨，降10元/吨；C2507日盘收盘价2344元/吨，跌0.97%，夜盘持平；C2509日盘2356元/吨，跌0.76%，夜盘持平；玉米全市场昨日成交941054手，持仓2120279手；玉米全市场昨日仓单200368手，增加2763手；主力07基差 - 44元/吨，07 - 09跨期 - 12元/吨 [14] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格2260 - 2280元/吨，广东蛇口散船2350 - 2370元/吨，较昨日持平；东北企业玉米价格个别上涨，华北玉米价格偏强运行 [15] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [16] 白糖 - 基本面数据：原糖价格18.22美分/磅，同比0.52；主流现货价格6180元/吨，同比0；期货主力价格5853元/吨，同比 - 32；59价差217元/吨，同比42；15价差104元/吨，同比9；主流现货基差327元/吨，同比32 [18] - 宏观及行业新闻：巴西压榨进度同比趋缓，USDA预计25/26榨季巴西产量增长2%；截至4月底，印度24/25榨季产糖2569万吨；巴西3月出口185万吨，同比减少30.7%；中国1 - 3月常规进口等大幅下降；CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1100万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨；截至4月底，24/25榨季全国产糖1111万吨，累计销售724万吨，累计销糖率65.2%；中国1 - 3月进口食糖15万吨；ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨；截至5月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比降33个百分点，累计产糖158万吨；截至4月30日，24/25榨季印度产糖2569万吨；截至4月9日，24/25榨季泰国累计产糖1005万吨 [18][19] - 趋势强度：白糖趋势强度为1 [20] 棉花 - 基本面数据：CF2509日盘收盘价13330元/吨，涨0.68%，夜盘13335元/吨，涨0.04%；CY2507日盘19685元/吨，涨0.33%，夜盘19700元/吨，涨0.08%；ICE美棉07为66.41美分/磅，跌0.35%；郑棉昨日仓单量11365张，减少41张，有效预报656张，减少13张；北疆3128机采价格14396元/吨，涨0.63%；CF9 - 1价差 - 95元/吨，较前日变动45元/吨 [22] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投清淡，销售基差暂稳；纯棉纱市场交投气氛一般，纺企上调报价但下游接受度不高；昨日ICE棉花延续弱势，因美国农业部预估2025/26年度美棉供应宽松 [23][24] - 趋势强度：棉花趋势强度为 - 1 [25] 鸡蛋 - 基本面数据：鸡蛋2507收盘价3021元/500千克，跌0.49%；鸡蛋2509收盘价3793元/500千克，涨0.24%；鸡蛋7 - 8价差 - 654元/500千克，鸡蛋7 - 9价差 - 772元/500千克；辽宁现货价格3.35元/斤，河北2.93元/斤等 [28] - 趋势强度：趋势强度为0 [28] 生猪 - 基本面数据：河南现货15000元/吨，四川14550元/吨，广东15190元/吨；生猪2507成交量3265手，持仓28942手；生猪2509成交量13932手，持仓71262手；生猪2511成交量1876手，持仓29684手；生猪2507基差35元/吨，生猪2509基差295元/吨，生猪2511基差5元/吨；生猪7 - 9价差 - 310元/吨，生猪9 - 11价差1115元/吨 [30][32] - 市场逻辑：现阶段南北肥标价差倒挂，集团仔猪售卖减少，5月栏圈压力增强，但价格带动累库延续，近端矛盾未释放；交易逻辑切换为产业逻辑，关注远月月间价差套利策略，中长线布局11 - 1反套；短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [32] - 趋势强度：趋势强度为0 [31] 花生 - 基本面数据：辽宁308通货8160元/吨，河南白沙通货8060元/吨，兴城小日本8380元/吨，苏丹精米8350元/吨；PK510收盘价8198元/吨，涨0.37%；PK511收盘价8100元/吨，涨0.35%；花生全市场昨日成交56542手，持仓138362手；花生全市场昨日仓单1500手，持平；辽宁308通货基差 - 38元/吨，河南白沙通货基差 - 138元/吨，兴城小日本基差182元/吨，苏丹精米基差152元/吨；10 - 11跨期98元/吨 [34] - 现货市场聚焦：河南部分地区农户农忙，上货量不大，下游询价拿货意愿尚可，走货好转，报价平稳或稳中偏强；吉林农户挺价，上货量不大，近两日询价增多，交易好转，价格偏强；辽宁基层上货量不大，多数地区要货增多，铁岭地区价格偏强；山东多数地区以库存交易为主，部分外调货源，交易略有好转，价格基本平稳 [35] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [36]