报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指观点为震荡，中美发布联合声明为贸易协商奠定良好开局，内部政策发力是 2025 年主线，相关措施利于企业修复资产负债表、促进实体经济发展和股市估值抬升，一季度 A 股上市公司营收增速跌幅收窄、净利润同比 4%左右回升但 ROE 仍筑底企稳 [1] - 国债观点为震荡，债市预计偏空运行，收益率曲线预计重新走陡，可关注做陡收益率曲线，此前债市支撑因素利好兑现且市场风险偏好升温形成利空 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指方面，中美联合声明超预期，多项政策出台，内部政策发力是 2025 年主线，财报显示一季度 A 股情况，措施利于股市 [1] - 国债方面，昨日国债期货主力合约有涨有跌，央行开展逆回购操作，资金利率有变动，债市环境变化预计偏空运行 [1][2] 月度价格变动 - 股指期货中，IH 涨 0.06%、IF 跌 0.05%、IC 跌 0.59%、IM 跌 0.67% [3] - 股票指数中，上证 50 涨 0.20%、沪深 300 涨 0.15%、中证 500 跌 0.21%、中证 1000 跌 0.27% [3] - 国债期货中，TS 涨 0.23%、TF 涨 0.06%、T 涨 0.17%、TL 涨 0.47% [3] 市场消息 - 5 月 13 日外交部例行记者会，中方回应中美经贸会谈及芬太尼关税问题，指出美方加征关税冲击合作、损害中方利益 [5] 图表分析 股指期货 - 展示 IH、IF、IM、IC 主力合约走势及各股指期货基差走势 [7][8][11] 国债期货 - 展示国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [14][16][18] 汇率 - 展示美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币 1M 和 3M 情况，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元情况 [21][22][25]