2025年05月13日 证券研究报告 | 美股科技互联网25Q1财报总结： 营收利润超指引强劲，指引资本开支持续提升 | 证券分析师：张伦可 | 证券分析师：张昊晨 | 联系人：刘子谭 | | --- | --- | --- | | 0755-81982651 | zhanghaochen1@guosen.com.cn | uz an@guosen.com.cn | | zhang unke@guosen.com.cn | S0980525010001 | | | S0980521120004 | | | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 行业研究 · 海外市场专题 互联网 · 互联网Ⅱ 投资评级：优于大市（维持） 目录 04 谷歌财报 05 亚马逊财报 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 25Q1科技巨头财报总结 云业务： B端企业应用： 01 行业情况总结 02 微软财报 03 META财报 • AI云需求持续，微软云率先投资、率先加速，其他保持高增速、部分受限于算力中心搭建，预计下半年逐步缓解。 • 利润端:一方面，云高增速下规模效应明显，通过降本增效AWS与谷歌云过去几个季度持续 ...