美国4月CPI数据情况 - 核心CPI通胀率环比从3月的0.06%反弹至4月的0.24%，低于预期的0.3%；整体CPI环比增速从3月的 - 0.05%转正至0.22%，低于预期的0.3%[1] - 能源环比通胀率从3月的 - 2.39%转正至4月的0.67%，食品环比通胀率从3月的0.44%跌至 - 0.08%[1] - 按同比看，美国整体CPI下降0.1个百分点到2.3%，核心CPI维持在2.8%不变[1] 各分项价格环比变化 - 核心商品价格环比增速从3月的 - 0.09%微升至4月的0.06%，医疗护理商品环比通胀率4月显著回升至0.42%（3月： - 1.13%）[2] - 住房价格环比增速4月回升至0.33%（3月：0.22%），外宿价格环比通胀率跌幅收窄，业主等价租金环比通胀率略微回落至0.36%（3月：0.4%）[2] - 超级核心服务价格环比CPI增速转正至0.23%（3月： - 0.06%），运输服务环比价格转正至0.14%（3月： - 1.41%）[2] 关税政策情况 - 英国出口到美国的大部分商品仍受10%的最低基准关税限制，美国对除中国外其他国家的加权平均关税税率较难显著低于10%基准线[3] - 美国取消4月8日以后对中国商品加征的“报复性关税”，保留10%针对中国的个性化“对等关税”，暂缓90天剩余24%加征关税的执行，90天内加征幅度从145%降至30%[3] 通胀与降息预测 - 加征关税政策大概率逆转此前核心通胀率温和向下的趋势，通胀上行幅度取决于90天暂缓期结束后的关税政策走向[4] - 维持最快7月再次降息的预测，全年预计降息2 - 3次，每次降25个基点[5][6]