gtaxinstitute@essence.com.cn 综合履报 2025年05月14日 【原油】 隔夜国际油价延续中美关税超预期降级后的修复性反弹,布伦特07合约涨2.48%。需求现实层面同 样具有韧性,临近北美夏季出行旺季,美国汽油表需相对坚挺,加之部分炼厂凝置检修的供应抗 动，全球轻质馏分产品库存屡创新低，海外汽油裂解、综合炼化利润迎来修复。上周美国API 汽油、 精炼油库存均下降,原油库存超预期增加428.7万 桶。原油近期反弹势头有望延续,但考虑到 OPEC+已进入快速增产周期,美伊核谈判、俄乌和谈亦均有乐观信号释放,她缘缓和大背景下供应 制裁风险弱化,关税降叙带动的油价反弹空间不过分乐观,震荡区间以布伦特57-70美元/桶、 WTI51-67美元/桶、SC430-510元/桶为主,重点关注区间边界的反向操作或期权买入机会。 【贵金属】 隔夜贵金属震荡。 美国公布4月0P1年率为2.3%低于预期的2.4%,为2021年2月以来新低,核心 CP12.8%持平于预期和前值,数据发布后市场反应温和,关税影响尚未体现。近期贸易和地缘谈判 降低市场对于美国经济表退的押注，情绪切换令金价回吐前期风险溢价。国际 ...