核心观点 - AI产业链、机器人等有望逐步开启第二轮反弹趋势，当前是较优配置时机 [1][3][7] 市场环境 - 近期中美关税谈判取得实质性进展，5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》公布，美方取消91%加征关税，中方取消91%反制关税，双方暂停实施24%关税；5月7日国内提出降准降息等举措，释放货币政策宽松信号，市场不确定性减弱、风险偏好回升，风格有望向成长风格转换 [2][3][4] 行业表现 AI产业链 - 5月1日至5月13日收盘，人工智能指数反弹2.78%；2025年一季报人工智能指数营收增速达40.30%，明显高于万得全A的 - 0.41%；算力基础设施、AI端侧等环节业绩向好，铜连接、光通信等赛道表现亮眼；2025年Q1北美云厂商资本开支延续高增速，主要AI应用公司景气向好 [3][5] 机器人产业链 - 5月1日至5月13日收盘，机器人指数反弹5.64%；此前短期调整或受《推动公募基金高质量发展行动方案》影响，减配交易已有缓和；关税缓和有助于体现中国人形机器人零部件、产业链全球比较优势，风险偏好提升阶段业绩弹性优势明显，产业化进程推进顺利 [3][6]