报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期养殖端出栏节奏较慢，需求表现一般，供需僵持，现货价格平稳波动，生猪主力合约周三意外反弹，收涨1.08%重回14000关口，但后市供应压力犹存，预计反弹空间受限 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14020元/吨，环比涨135；主力合约持仓量生猪为72340手，环比增1078 [2] - 仓单数量生猪为701手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -16045手，环比降526 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价15100元/吨、吉林四平14500元/吨、广东云浮15300元/吨，环比均持平 [2] - 生猪主力基差为1080元/吨，环比降135 [2] 上游情况 - 生猪存栏41731万头，环比降1012万头；能繁母猪存栏4039万头，环比降27万头 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.1%，环比升0.6个百分点；张家港豆粕现货价3100元/吨 [2] - 玉米现货价2373.33元/吨，环比降0.4；大商所猪饲料成本指数为944.66，环比升5.95 [2] - 饲料当月产量27772000吨，环比降664000吨；二元能繁母猪价格1641元/头，环比持平 [2] - 外购仔猪养殖利润58.46元/头，环比升9.93元；自繁自养生猪养殖利润84.33元/头，环比降0.72元 [2] - 猪肉当月进口量9万吨，环比增1万吨；主产区白条鸡平均价13.7元/公斤，环比升0.1元 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量3063万头，环比增886万头 [2] - 社会消费品零售总额餐饮收入当月值4235亿元，环比降1314亿元 [2] 行业消息 - 2025年5月14日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为267569头，较前一日上涨4.41% [2] - 供应端节后养殖端控重惜售，出栏重量整体持稳，供应压力不大，但肥猪价低于标猪，二育风险提高，入场积极性减弱，供应后移压力或在5月中下旬后显现 [2] - 需求端节后终端需求惯性下降，白条走货速度变慢，屠宰厂开工率下降与去年同期接近，下旬端午备货需求或回温，少数地区被动入库现象犹存 [2]