报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内顺丁橡胶生产企业和贸易企业库存均小幅增加 本周部分民营顺丁橡胶装置存重启预期 供应继续增加 现货市场出货压力不减 预计库存延续小幅增长 需求方面 上周国内轮胎企业产能利用率环比明显下降 部分企业存2 - 5天检修安排 对整体产能利用率形成较大拖拽 短期产能利用率有望逐步回升 br2507合约短线预计在11800 - 12700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12380元/吨 环比涨175元/吨 持仓量26505元/吨 环比增83元/吨 [2] - 合成橡胶6 - 7价差 - 200元/吨 环比降30元/吨 丁二烯橡胶仓库仓单总计7120吨 环比降60吨 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶(BR9000)齐鲁石化、大庆石化山东主流价及大庆石化上海主流价均为12150元/吨 环比分别涨300元/吨、350元/吨、350元/吨 茂名石化广东主流价12200元/吨 环比涨350元/吨 [2] - 合成橡胶基差420元/吨 环比涨525元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特原油66.63美元/桶 环比涨1.67美元/桶 WTI原油63.67美元/桶 环比涨1.72美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格780美元/吨 石脑油CFR日本575.5美元/吨 中间价丁二烯CFR中国1050美元/吨 市场价丁二烯山东市场主流价10600元/吨 环比分别涨0美元/吨、6.5美元/吨、20美元/吨、600元/吨 [2] - 丁二烯当周产能14.78万吨/周 产能利用率69.35% 环比分别持平、增0.49个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存36900吨 环比增400吨 山东地炼常减压开工率48.5% 环比持平 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.83万吨 环比增1.65万吨 当周产能利用率74.74% 环比增2.86个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 173元/吨 环比持平 社会期末库存3.36万吨 环比增0.13万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存27650吨 贸易商期末库存5900吨 环比均增800吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率58.35% 全钢胎开工率44.77% 环比分别降14.08、11.47个百分点 [2] - 全钢胎当月产量309万条 半钢胎当月产量5966万条 环比分别持平、增1156万条 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数42.52天 环比降0.56天 半钢轮胎山东期末库存天数45.09天 环比降0.82天 [2] 行业消息 - 截至5月8日 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.36万吨 较上期（20250430）增0.16万吨 环比增5.01% 本周期适逢劳动节假期 部分生产企业库存有所提升 原料端偏强带动下 部分贸易商适量补货 但节后返市出货压力持续 样本贸易企业库存亦小幅增长 [2] - 截至5月8日 中国半钢胎样本企业产能利用率为46.71% 环比降19.98个百分点 同比降32.14个百分点 全钢胎样本企业产能利用率为41.69% 环比降17.85个百分点 同比降9.89个百分点 周期内部分轮胎企业安排检修 拖拽整体产能利用率明显下行 5月6日左右多数检修企业逐步复产 [2]