报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月14日锰硅2509合约收盘5864元/吨，上涨0.62%，现货端内蒙硅锰现货报5600元/吨价格持稳；硅铁2507合约收盘5678元/吨，上涨1.07%，现货端宁夏硅铁现货报5510元/吨价格持稳 [2] - 锰硅和硅铁市场均震荡运行 ，操作时需注意风险控制 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - SM主力合约收盘价5864元/吨，环比上涨54元/吨；SF主力合约收盘价5678元/吨，环比上涨66元/吨 [2] - SM期货合约持仓量626642手，环比减少5460手；SF期货合约持仓量489971手，环比减少790手 [2] - 锰硅前20名净持仓-32624手，环比减少8931手；硅铁前20名净持仓-28459手，环比减少4089手 [2] - SM1 - 9月合约价差54元/吨，环比减少4元/吨；SF1 - 9月合约价差50元/吨，环比增加10元/吨 [2] - SM仓单118693张，环比减少587张；SF仓单19048张，环比无变化 [2] 现货市场 - 内蒙古锰硅FeMn68Si18价格5600元/吨，环比上涨50元/吨；内蒙古硅铁FeSi75 - B价格5610元/吨，环比无变化 [2] - 贵州锰硅FeMn68Si18价格5550元/吨，环比无变化；青海硅铁FeSi75 - B价格5520元/吨，环比无变化 [2] - 云南锰硅FeMn68Si18价格5600元/吨，环比无变化；宁夏硅铁FeSi75 - B价格5510元/吨，环比无变化 [2] - 锰硅指数均值5497元/吨，环比减少105.42元/吨；SF主力合约基差 - 168元/吨，环比减少66元/吨 [2] - SM主力合约基差 - 264元/吨，环比减少4元/吨 [2] 上游情况 - 南非矿Mn38块天津港价格32元/吨度，环比无变化；硅石（98%西北）价格210元/吨，环比无变化 [2] - 内蒙古乌海二级冶金焦价格1070元/吨，环比无变化；兰炭（中料神木）价格670元/吨，环比无变化 [2] - 锰矿港口库存394.80万吨，环比增加23.10万吨 [2] 产业情况 - 锰硅企业开工率37.53%，环比减少3.21%；硅铁企业开工率32.53%，环比增加1.78% [2] - 锰硅供应172025吨，环比减少10780吨；硅铁供应102900吨，环比增加3900吨 [2] - 锰硅厂家库存207100吨，环比增加25300吨；硅铁厂家库存7.37万吨，环比减少0.99万吨 [2] - 锰硅全国钢厂库存15.44天，环比减少1.17天；硅铁全国钢厂库存15.44天，环比减少0.82天 [2] 下游情况 - 五大钢种锰硅需求125861吨，环比减少2350吨；五大钢种硅铁需求20336.30吨，环比减少224.10吨 [2] - 247家钢厂高炉开工率84.64%，环比增加0.29%；247家钢厂高炉产能利用率92.11%，环比增加0.08% [2] - 粗钢产量9284.14万吨，环比增加1687.22万吨 [2] 行业消息 - 微软创始人比尔·盖茨称美国对中国技术封锁使中国在芯片制造等领域全速发展 [2] - 乌克兰总统泽连斯基表示普京出席才会参加乌战会谈 [2] - 日本首相石破茂暗示增加从美国进口玉米用于乙醇燃料 [2] 观点总结 - 锰硅方面，中美取消部分商品加征关税使商品市场情绪回暖 ，但供应端生产亏损、积极性不高，原料锰矿库存回升且5月到港预计增加，下游铁水产量有见顶回落迹象，钢厂采购谨慎招标数量减少，内蒙古现货利润 - 135元/吨，宁夏现货利润 - 200元/吨 [2] - 硅铁方面，美国解除对叙利亚制裁且沙特承诺投资美国，铁合金生产利润为负，宁夏大厂检修影响市场情绪，宁夏4月结算电价下调成本支撑减弱，下游金属镁市场报价回升但钢材需求预期仍弱，内蒙古现货利润 - 1200元/吨，宁夏现货利润 - 60元/吨 [2]