报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材价格重心下移、偏弱运行，预计震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭价格偏强震荡，预计短期维持该态势，关注宏观情绪、下游开工、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间在1月中下旬，复产在正月初十一至十六，预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量1.62万吨 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材震荡下行创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 昨日铝价偏强震荡，美国上月CPI增0.2%低于预期，3月消费者物价指数降0.1%，贸易紧张局势缓和降低经济衰退可能性预估 [2] - 上周氧化铝总运行产能降8万吨/年，后续有企业检修和新投产能投产，运行产能或波动 [3] - 下游部分地区现货货源偏紧，持货商挺价或使现货价格反弹，但铝土矿价格下跌，成本支撑减弱，价格短期震荡 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率涨0.3个百分点至61.9%，各板块开工分化 [3] - 铝线缆开工率升1.4个百分点至65.6%，5月初输变电订单交付，前期储备订单执行，二批招标开启衔接订单 [3] - 节后首周全国型材开工率降1.5个百分点至57.5%，受车企订单影响部分企业开工下滑，部分光伏企业开工高位但产量占比下滑 [3] - 上周建材企业订单增长乏力，维持现有订单生产 [3] - 5月12日国内主流消费地电解铝锭库存60.1万吨，较上周四降1.9万吨，较5月6日降3.5万吨，预计本周四破60万吨 [3] - 短期宏观气氛转暖提振价格，但后续消费进入淡季，库存有积累压力，关注基本面支撑力度 [4]