报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关税缓和刺激备货需求增长，成本、供需共振利好驱动PX、PTA盘面偏强运行；关税缓和引发下游订单量增长，聚酯工厂补库带动原料增长，价格偏强对待；预计PX价格承压，PTA震荡偏弱 [1][2][3][32] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - PX主力合约5月13日收6708.0元/吨，较前一交易日涨0.81%，基差为 -387.0元/吨；PTA主力合约收4750.0元/吨，较前一交易日涨0.85%，基差为 -30.0元/吨；布油主力合约收盘64.99美元/桶；PX国内装置开工率为73%，亚洲开工率为67.9%；PTA开工率在75.6%附近，聚酯开工率在94.2%附近 [1] - 中欧取消相互交往限制，中美贸易有积极进展，市场风险偏好提升，油价获利多支撑，需求端释放利好信号，PX、PTA检修季供应缩减，成本与供需共同驱动盘面偏强运行 [2] - 5月13日短纤主力合约收6496.0元/吨，较前一交易日涨0.65%，华东市场现货价涨85.0元/吨，基差为34.0元/吨；轻纺城成交量MA15小幅上升，短纤、长丝产销率放量，关税缓和使下游订单量增长，聚酯工厂补库带动原料价格偏强 [3] 产业链价格监测 - PX期货主力合约价格、成交、持仓有不同变化，现货中国主港CFR持平，韩国FOB涨8.02%，基差降16.22% [5] - PTA期货主力合约价格涨0.85%，成交、持仓下降；现货中国主港CFR持平；基差、1 - 5价差下降，5 - 9、9 - 1价差上升；进口利润涨1.06% [5] - 短纤期货主力合约价格涨0.65%，成交、持仓下降；现货华东市场主流涨1.32%；基差、5 - 9、9 - 1价差上升，1 - 5价差下降 [5] - 布油、美原油主力合约价格上涨，CFR日本石脑油、乙醇、聚酯切片、涤纶POY、DTY、FDY价格持平，聚酯瓶片涨1.86% [5] - 石脑油、PX、聚酯切片、瓶片、短纤、POY、DTY、FDY加工价差持平，PTA加工价差涨1.09% [6] - 轻纺城成交量总量806万米，长纤织物、短纤织物数据未与前一日对比；PTA、聚酯工厂、江浙织机负荷率持平 [6] - 涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数较4月30日分别增加0.66、2.3、2.4、1.4天，涨幅分别为7.49%、15.54%、12.12%、5.30% [6] 产业动态及解读 - 宏观动态：美国4月消费者物价温和上涨，通胀前景不明朗，经济学家认为美联储将暂停降息至夏末，特朗普呼吁降息；乌克兰战争会谈计划受关注，特朗普将派国务卿参加，愿亲自出席 [7] - 产业动态：江苏虹港石化240万吨/年PTA三期项目完成中间交接，转入试生产阶段 [8] 产业链数据图表 - 包含PX主力期货与基差、PX现货价格、PTA主力期货与基差、PTA现货价格、短纤主力期货与基差、PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等图表 [9][11][13][15][16][18][21][25][26] 附录 - 预计PX价格因供应过剩、原油成本支撑减弱而承压；PTA因下游需求弱、成本支撑不足震荡偏弱 [32]