报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前原油市场处于“紧平衡博弈”状态，地缘风险与OPEC+灵活增产能力形成拉锯，需求侧受制于全球经济弱复苏及炼厂利润低迷，短期难见突破；美国API库存反季节性累库或反映终端消费疲软，但战略储备回补预期或提供底部支撑；综合判断，原油价格近期或维持反弹态势，需重点关注OPEC+6月会议产量政策信号及美国夏季驾驶季需求兑现情况 [4] 各部分总结 日度市场总结 - 2025年5月13日，原油期货价格普遍上扬，SC原油主力合约收报482元/桶，较前一交易日涨1.60%，WTI和Brent分别收于61.53美元/桶（+0.77%）和64.99美元/桶（+1.74%）；SC-Brent和SC-WTI分别走强至1.87美元/桶和5.33美元/桶，Brent-WTI价差升至3.46美元/桶，SC连 - 连3价差小幅扩张至15.7元/桶；美国API原油库存意外增加428.7万桶，结束连续去库趋势，对盘面形成压制 [2] - 供给端，美国对伊朗制裁升级预期升温，但沙特阿美称可在数周内将日产量从940万桶提升至1200万桶，挪威石油公司与工会达成薪资协议，北海供应趋稳，墨西哥国家石油公司或影响长期融资能力；需求端，中美贸易谈判释放利好，但成品油需求尚未显著回暖，美国炼厂开工率未见明显提升；库存方面，美国API原油库存超预期累库，中国仓单显示燃料油去库，但SC原油仓单维持402.9万桶高位，内盘交割压力仍存 [3] 产业链价格监测 - 原油期货价格方面，SC较前一日跌0.58%，WTI涨2.00%，Brent涨2.48%；现货价格多数上涨；价差方面，SC-Brent为1.87美元/桶，SC-WTI为5.33美元/桶，Brent-WTI为3.46美元/桶，SC连 - 连3为15.70元/桶；其他资产中，美元指数跌0.81%，标普500涨0.72%等；库存方面，美国商业原油库存降0.46%，库欣库存降2.88%，美国战略储备库存升0.15%，API库存降0.96%；开工方面，美国炼厂周度开工率升0.45%，原油加工量降0.04% [6] - 燃料油期货价格多数上涨，如FU涨0.38%，LU涨0.65%等；现货价格有涨有跌；价差方面，中国高低硫价差涨2.49%，LU - 新加坡涨1.12%等；Platts价格上涨，新加坡库存降8.59% [7] 产业动态及解读 - 供给方面，5月14日特朗普表示若伊朗拒绝协议将使伊朗石油出口降至零，5月13日特朗普称赞沙特多元化经济，沙特阿美可在几周内将日产量从约940万桶提高到约1200万桶，纳米比亚预计道达尔能源将在六月或七月提交首个油田开发计划 [8][9] - 需求方面，沙特阿美首席执行官计划投资34亿美元扩建美国炼油厂 [9] - 库存方面，美国至5月9日当周API原油库存428.7万桶，预期 - 196万桶；上期所低硫燃料油仓库期货仓单环比减26270吨，燃料油期货仓单减4770吨，中质含硫原油期货仓单持平 [10] - 市场信息方面，5月14日沪金、沪银、SC原油主力合约有涨有跌，5月13日挪威石油公司避免罢工风险，挪威财富基金出售墨西哥国家石油公司固定收益投资，中美贸易谈判后市场气氛偏谨慎，预计短期维持区间震荡，隔夜油价冲高回落，供船市场航运欠佳，船东询单低价 [10] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差统计，美国原油周度产量等21张图表，涵盖原油及燃料油的价格、产量、库存、开工率等多方面数据，数据来源包括EIA、WIND、PAJ、iFinD等 [11][12][21]