报告行业投资评级 - 聚丙烯、尿素、玻璃、纯碱投资评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苯乙烯、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、PVC投资评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 塑料投资评级为★★☆，代表持多，不仅判断较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 烧碱投资评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 各化工品受宏观情绪、供需关系、政策等因素影响，走势分化，部分品种有上涨预期，部分品种面临供应压力或需求不佳问题，投资需关注各品种基本面变化及宏观因素影响 [2][3][4] 各化工品情况总结 甲醇 - 宏观情绪推动盘面上涨，内地装置产能利用率高位，多套烯烃装置检修，传统下游开工走低，企业累库；进口到港量阶段性减少，港口去库；供增需减，需关注宏观利好消退后回归基本面交易风险 [2] 尿素 - 盘面小幅下跌，现货价格涨势放缓，出口方式传闻使做多情绪消退；前期受出口传闻影响企业大幅去库，环比减少24.84万吨；工农业需求影响有限，后续新增产能待投放，行情预计区间运行 [3] 聚烯烃 - 期货主力合约收涨，宏观利多释放，市场心态改善；聚乙烯终端需求淡季，但出口型企业订单有改善预期；聚丙烯供应端检修有支撑，关税举措推动价格上扬，贸易商上调报价，下游采购谨慎 [4] 苯乙烯 - 期货主力合约回补缺口，宏观利多发力，供应受装置检修影响产量有下降预期，终端订单受关税缓和影响有回升预期，供需矛盾缓解，期现两市交投情绪升温 [6] 聚酯 - PX和PTA价格增仓上涨，PTA月差冲高回落，估值修复，涤丝企业库存缓解但现金流走弱，关注聚酯减产落实情况；乙二醇供应收缩价格上涨，聚酯开工高位但有变数，美国货源或恢复进口，提防聚酯减产利空；短纤价格反弹，行业开工回升，库存小幅增加，关注供应面变化；瓶片处于需求旺季，新装置投产产量提升，关注减产可能 [7] 氯碱 - PVC受宏观情绪推动上涨，关税政策缓和制品出口有修复，供应维持高位，三季度有投产预期，国内需求平淡，短期期价或震荡偏强；烧碱震荡偏强，下游接货积极性一般，企业盈利回升，开工预计小降，下游需求不佳，中期期价高位承压 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃减仓上行，沙河降价，下游补库情绪好转，库存压力高，加工订单环比改善但同比偏弱，期价预计跟随成本波动；纯碱大幅减仓上行，成本下移利润增加，供应下行，关注库存压力缓解情况，重碱刚需有回落压力，光伏累库，短期期价跟随成本端波动，长期关注反弹高空机会 [9]