报告行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 报告的核心观点 - 央行支持稳定资本市场，财政力度明显增加，非银存款高增，但信贷和M1增长偏弱，整体呈现出“资本市场在活跃，实体经济待活跃”的状态 [3] - 资本市场活跃有助于通过财富效应增加社会信心，助力实体经济活跃；但资本市场单独活跃，实体经济偏滞后，可能显示政策结构尤其是财政政策有优化空间 [3] - 期待新增财政力度更多投向边际消费倾向高的群体，增加全社会消费动能，促进实体经济活跃度真正回升 [3] - 货币财政在发力，结构优化有潜力，财政向补贴三育等民生领域倾斜，利好银行绝对收益；银行板块会受益于公募基金的风格再配置，看好银行板块短中长 期的绝对收益和相对收益 [4][8] - 标的选择建议坚持长期主义和均衡配置，在国有行、股份行和区域行三个细分板块中，各选前20%的自由现金流视角下估值占优的银行 [8] 根据相关目录分别进行总结 4月金融数据情况 - 央行支持资本市场力度大，4月央行资产端“对其他金融性公司债权”增长3700亿元，单月增量创07年以来新高，该科目明显增长通常与稳定资本市场有关 [1] - 财政力度不弱，4月“财政力度2”指标0.6万亿，单月同比多增1.14万亿，前4月累计财政力度创历史新高 [2] - 信贷和M1偏弱，4月信贷增0.28万亿弱于预期，对公和居民贷款均净减少；4月M1增速略下，单月净减少约4.35万亿，同比多减少0.13万亿，显示实体经济循环仍有待畅通 [2] - M2和非银存款高增，M2增速回升1pct，单月同比多增2.72万亿，其中非银存款同比多增1.9万亿，是4月M2回升的核心贡献，预计与政策层稳定资本市场投入和居民企业存款迁徙有关 [3] 行业规模 - 股票家数41只，占比0.8%；总市值99643亿元，占比11.5%；流通市值98717亿元，占比12.5% [4] 行业指数 - 1个月绝对表现8.8%，6个月绝对表现15.8%，12个月绝对表现28.5%；1个月相对表现4.9%，6个月相对表现21.0%，12个月相对表现22.2% [6]