报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供强需弱，行业高库存压力依旧，预计工业硅短期维持偏弱走势，运行区间8,000 - 10,000元/吨，策略上建议反弹布局空单，后续持续关注硅企生产动态；多晶硅价格短期波动加剧，价格稳中有升，需持续关注“高持仓与低仓单”演变情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 工业硅&多晶硅价格情况 - 工业硅方面，上一交易日不通氧553（华东）平均价格持平至9,000元/吨，421（华东）平均价格持平至10,000元/吨，期货主力合约收盘价上涨3.16%至8,490元/吨；多晶硅方面，N型致密料下跌1.32%至37.5元/千克，复投料下跌1.41%至35元/千克，致密料下跌1.45%至34元/千克，莱花料下跌1.59%至31元/千克，期货主力合约收盘价上涨0.39%至38,420元/吨 [1] 汽车产销情况 - 2025年4月，新能源汽车产销分别完成125.1万辆和122.6万辆，同比分别增长43.8%和44.2%；1 - 4月，产销分别完成442.9万辆和430万辆，同比分别增长48.3%和46.2%。2025年4月，汽车产销分别完成261.9万辆和259万辆，环比分别下降12.9%和11.2%，同比分别增长8.9%和9.8%；1 - 4月，产销分别完成1017.5万辆和1006万辆，同比分别增长12.9%和10.8%。2025年4月，乘用车产销分别完成225.7万辆和222.3万辆，环比分别下降12.4%和10%，同比分别增长10.2%和11%；1 - 4月，产销分别完成876.5万辆和864.1万辆，同比分别增长14.5%和12.4% [1] 投资策略 - 工业硅 - 供给端，4月新疆部分硅企减产致行业产量下移至30万吨左右，5月受西南产区复产和新增产能爬坡影响预计产量稳中有增但增量有限；需求端，多晶硅企业维持减产且复产或延后，有机硅减产挺价但需求疲软、成交价下滑、单体企业开工或降至55%以下，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] 投资策略 - 多晶硅 - 供给端，硅料企业维持减产态势，部分有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内；需求端，强装基本结束，光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格持续下跌，市场需求放缓，成交偏弱 [1]