报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因中美关系缓和，短期避险需求下降，金价承压下行，短线看弱；镍价受产业基本面影响大，上游矿端强势给予期价支撑，下游需求弱给予期价压力，建议观望 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金2508 - 短期下跌，中期震荡，日内下跌，短线看弱 [1] - 核心逻辑为5月12日《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，中美贸易缓和，短期避险需求下降，金价承压下行；5月14日美方撤销对中国商品加征的91%关税，修改34%的对等关税措施，其中24%暂停加征90天，保留10%，预计短期金价持续弱势运行 [3] 镍2506 - 短期下跌，中期震荡，日内震荡偏弱，建议观望 [1] - 核心逻辑为上周国内降准降息，本周中美发布联合声明，铜铝等低库存有色震荡上行，但镍在有色中表现疲软，产业基本面压制镍价上行；上游矿端强势给予期价支撑，下游需求弱给予期价压力，预计镍价震荡运行，宏观氛围好使镍价偏强震荡，持续关注4月高点压力 [5]