报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 近期固态电池板块催化密集，继续推荐固态电池产业链，预计2025年能看到半固态电池批量交付和全固态电池方案加速开发，车厂品宣进入军备竞赛阶段，低空和机器人产业是固态电池应用潜力市场 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 近期板块催化情况 - CIBF2025将于5月15 - 17日在深圳举行，固态电池是产品维度唯一有全天论坛的主题，本周较多锂电公司计划发布新品，推测与固态电池关系较大 [1] - 从CIBF固态论坛日程看，硫卤化物出现4次，聚合物出现3次，氧化物出现2次，锂金属出现2次，侧面印证硫卤化物全固态方案是焦点，聚合物在量产放量存在预期差 [2] - 5月15日星源材质新品发布会，5月16日CIBF固态电池论坛、金博股份多孔碳新品发布会，5月16 - 17日国轩高科发布固态电池新品，相关产品表现值得期待 [2] 产业链环节关注方向 - 聚合物对产业友好且性能成熟度高，相关产业链有望在量产放量拐点中优先享受产业红利；卤化物与硫化物共存方案可见度快速提升，加速从实验室到产业化 [3] - 硅基/锂金属负极方面，硅基负极产业化落地较成熟，技术指标持续升级，看好穿越固液周期；锂金属技术端难点讨论热度高，3月英联股份公告与广州某汽车公司研究院合作开发新型复合集流体，有望解决锂金属负极短板 [3] - 电解质膜方面，目前产线批量化高速生产，带基膜的电解质膜更成熟，技术路线较明确，产业存在时间久 [3] 重点推荐公司 - 金博股份股票代码688598 CH，目标价28.20，投资评级买入；厦钨新能股票代码688778 CH，目标价53.72，投资评级买入 [8] - 金博股份24年实现收入/归母净利5.37/-8.15亿元，同比-49.9%/-502.5%，24Q4收入0.96亿元，同/环比-50.3%/-1.0%，归母净利润-6.69亿元；25Q1收入1.60亿元，同/环比-21%/+65.6%，归母净利润-0.86亿元，同/环比-56.3%/+87.2%，Q1亏损环比收窄，看好光伏热场龙头地位稳固，新业务持续放量，维持“买入”评级；下调25 - 26年光伏热场价格、毛利率及出货量假定，预计25 - 27年归母净利润为0.46/2.45/4.11亿元，给予26年23.5x PE，对应目标价28.2元 [10] - 厦钨新能2024年收入132.97亿元，同比-23.19%，归母净利4.94亿元，同比-6.33%，扣非净利4.47亿元，同比-4.06%，归母净利低于预期，主要系磷酸铁锂业务亏损；凭借差异化竞争优势，三元材料和钴酸锂出货量增速有望高于行业，NL新结构和固态电池材料未来有望贡献增量，维持“买入”评级；下修25 - 26年出货量和毛利率假设，预计25 - 27年归母净利润分别为6.67/8.09/9.54亿元，给予25年公司PE 34倍，对应目标价53.72元 [10]