报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤和焦炭短期和中期均为震荡走势，日内震荡偏强，整体持震荡思路 [1] - 政策端利好驱动焦煤期货向上小幅反弹，但供需宽松局面未扭转，制约反弹空间，预计焦煤主力合约维持低位震荡 [5] - 焦炭短期需求尚可且政策利好带动低位反弹，但原材料焦煤带来成本端压力，预计焦炭主力合约暂维持低位震荡 [6] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 焦煤 2509 短期、中期震荡，日内震荡偏强，持震荡思路，核心逻辑是宽松预期压制，焦煤低位震荡 [1] - 焦炭 2509 短期、中期震荡，日内震荡偏强，持震荡思路，核心逻辑是多空博弈，焦炭震荡整理 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 焦煤（JM） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡思路 [5] - 甘其毛都口岸蒙煤最新报价 1015.0 元/吨，周环比下跌 1.5%，折合期货仓单成本约 988 元/吨 [5] - 中美将在 90 天大幅降低关税税率，海外压力放缓，国新办出台一揽子利好政策，但焦煤自身基本面疲弱，制约期货反弹空间 [5] 焦炭（J） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点震荡思路 [6] - 日照港准一级平仓价最新报价 1440 元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约 1583 元/吨 [6] - 中美关税摩擦降温带动焦炭期货低位小幅反弹，但成本端拖累明显，基本面利好放缓，需求端增速下滑，铁水产量走高空间有限 [6]