报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长26.69%高于历史同期平均水平，2025年4月产量73810实物吨，预测下月产量环比增加2.29%，4月进口量20000实物吨，预测下月进口量环比增加20.00% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存环比减少2.16%，三元材料样本企业库存环比增加11.59%，预计下月需求强化库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿和锂云母成本生产有亏损，回收端生产成本高排产积极性低，盐湖端成本低盈利空间足排产动力足 [9] - 基本面中性，基差方面05月14日电池级碳酸锂现货贴水期货呈中性，库存总体环比减少0.35%但高于历史同期平均水平，盘面MA20向下07合约期价收于MA20下方偏空，主力持仓净空且空增偏空 [9] - 碳酸锂2507预计在64580 - 65820区间震荡，产能错配导致供强需弱下行态势难改 [10][15] - 利多因素为厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑，利空因素为矿石/盐湖端供给高位下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周产量18349吨环比增长26.69%高于历史同期平均水平，2025年4月产量73810实物吨，预测下月产量75500实物吨环比增加2.29%，4月进口量20000实物吨，预测下月进口量24000实物吨环比增加20.00% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存86988吨环比减少2.16%，三元材料样本企业库存15556吨环比增加11.59%，预计下月需求强化库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本68000元/吨日环比减少0.12%生产所得 - 4192元/吨亏损，外购锂云母成本69263元/吨日环比持平生产所得 - 7021元/吨亏损，回收端生产成本普遍大于矿石端成本生产所得为负排产积极性低，盐湖端季度现金生产成本31868元/吨成本显著低于矿石端盈利空间充足排产动力十足 [9] - 基本面中性，基差方面05月14日电池级碳酸锂现货价64700元/吨，07合约基差 - 500元/吨现货贴水期货呈中性，库存方面冶炼厂库存54852吨环比增加7.48%，下游库存42156吨环比减少6.67%，其他库存34561吨环比减少3.54%，总体库存131569吨环比减少0.35%均高于历史同期平均水平，盘面MA20向下07合约期价收于MA20下方偏空，主力持仓净空且空增偏空 [9] - 碳酸锂2507预计在64580 - 65820区间震荡，产能错配导致供强需弱下行态势难改，利多因素为厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑，利空因素为矿石/盐湖端供给高位下降幅度有限、动力电池端接货意愿不足 [10][13][14][15] 基本面/持仓数据 - 行情概览展示了盘面价格及基差、上游价格、正极材料及锂电池价格等数据的变化情况，如锂辉石（6%）价格现713美元/吨前值714美元/吨跌 - 1美元跌幅 - 0.14%，电池级碳酸锂价格现64700元/吨前值64600元/吨涨100元涨幅0.15%等 [17] - 供需数据概览涵盖供给侧和需求端数据，供给侧周度开工率61%环比降 - 2.09%，月度锂精矿进口量464353吨环比增17.17%等；需求端磷酸铁月度产量229200吨环比增4.13%，磷酸铁锂月度出口1367785千克环比增129.44%等 [19] - 碳酸锂价格基差展示了碳酸锂主力现期及基差走势、期货主力合约走势等数据 [22] - 供给-锂矿石呈现了锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等数据的变化 [24] - 供给-锂矿石-供需平衡表给出了2024 - 2025年4 - 12月及1 - 4月锂矿的需求、生产、进口、出口及平衡数据 [27] - 供给-碳酸锂展示了碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等数据变化情况 [30] - 供给-碳酸锂-供需平衡表给出了2024 - 2025年4 - 12月及1 - 4月碳酸锂的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [35] - 供给-氢氧化锂呈现了国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、，冶炼产能、（按来源）产量、出口量等数据变化 [38] - 供给-氢氧化锂-供需平衡表给出了2024 - 2025年4 - 12月及1 - 4月氢氧化锂的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [41] - 锂化合物成本利润展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石加工成本构成，碳酸锂进口利润，各类回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差及利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等数据变化 [44][47][50] - 库存展示了碳酸锂仓单、周度和月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）等数据变化 [52] - 需求-锂电池呈现了电池价格走势、月度电芯产量、月度动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本、锂电池电芯库存、储能中标等数据变化 [56][58] - 需求-三元前驱体展示了三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等数据变化 [61] - 需求-三元前驱体-供需平衡表给出了2024 - 2025年5 - 12月及1 - 5月三元前驱体的出口、需求、进口、产量及平衡数据 [64] - 需求-三元材料呈现了三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等数据变化 [67][69] - 需求-磷酸铁/磷酸铁锂展示了磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等数据变化 [71][74][76] - 需求-新能源车呈现了新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等数据变化 [79][80][83]