报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2509预计在2860至2920区间震荡，国内豆粕整体维持震荡偏弱格局，受中美关税战、进口大豆到港、油厂库存等因素影响[9][10] - 豆一A2507预计在4140至4240区间震荡，国内大豆短期受中美关税谈判和进口大豆到港增多预期影响，呈震荡态势[12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2509在2860 - 2920区间震荡，豆一A2507在4140 - 4240区间震荡[9][12] 近期要闻 - 中美关税谈判有进展，美豆震荡偏强，等待美豆种植、进口大豆到港及中美关税战后续指引[15] - 5月国内进口大豆到港量进入高位，大豆库存低位回升，豆粕库存维持低位，豆类呈强现实弱预期格局[15] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求五一后转淡，但供应偏紧支撑价格，短期进入震荡偏弱格局[15] - 国内油厂豆粕库存低位，现货价格偏强，受美国大豆产区天气和中美关税战影响，短期回归震荡[15] 多空关注 - 豆粕利多因素为国内进口大豆到港量短期低于预期、油厂豆粕库存维持低位、美国大豆产区天气有变数；利空因素为5月进口大豆到港量回升至高位、巴西大豆丰产预期持续[16] - 大豆利多因素为美豆偏强震荡支撑国内大豆盘面底部、国产大豆需求回升预期支撑价格；利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购，新季国产大豆增产压制价格[17] 基本面数据 - 4月30日 - 5月14日，豆粕成交均价从3479元降至3153元，成交量有波动；菜粕成交均价有小波动，成交量整体较低；豆菜粕成交均价价差逐渐缩小[18] - 5月6日 - 5月14日，大豆期货主力、豆粕期货价格有波动，豆类现货价格也有相应变化[20] - 4月29日 - 5月14日，豆一仓单数量有增有减，豆二仓单为0，豆粕仓单数量总体增加[22] - 全球大豆2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在17.69% - 23.05%之间[34] - 国内大豆2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存等数据有变化，库存消费比在18.41% - 23.79%之间[35] 持仓数据 - 豆粕主力多单增加，资金流出；大豆主力空单增加，资金流出[10][13] 其他数据 - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程与去年同期和五年均值有对比[36] - 2024年度美国大豆播种、生长、开花、结荚、落叶、收割等进程与去年同期和五年均值有对比[37][38][39][40] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比[41][42] - 2024/25年度阿根廷大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有对比[43] - USDA近半年月度供需报告显示美国大豆收割面积、单产、产量、期末库存等数据及巴西、阿根廷大豆产量情况[44] 市场动态 - 美豆周度出口检验环比回落，同比回升[45] - 油厂大豆库存低位回升，豆粕库存回落至低位，未执行合同继续回升，备货需求增多[47][49] - 油厂大豆入榨量低位回升，4月豆粕产量同比减少[27][51] - 巴西豆进口成本小幅波动，进口大豆盘面小幅收窄[53] - 生猪和母猪存栏同比小幅增加，环比小幅回落，生猪价格和仔猪价格小幅波动，国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅回升，生猪养殖利润小幅回落[55][57][59][61]