报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 五一前后国内甲醇市场呈区域性走势，港口抗跌性强于内地，预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2280 - 2380区间运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，内地前期停车装置4月下旬集中恢复，长假后局部库存累积，传统下游步入淡季、MTBE开工下滑，供需矛盾激化价格跌幅明显，后因烯烃工厂外采和贸易商出货情况好转气氛企稳；港口维持期限联动，受宏观和原油影响区间震荡，近期进口到港增量，港口倒流内地通道关闭，库存略有累积但整体压力不大，价格跌幅有限，综合评估为中性 [5] - 甲醇2509基差，江苏甲醇现货价2505元/吨，09合约基差140，现货升水期货，评估为偏多 [5] - 甲醇2509库存，截至2025年5月8日，华东、华南港口甲醇社会库存总量41.51万吨，较4月24日增6.65万吨；沿海地区可流通货源涨6.94万吨至26.77万吨，评估为偏多 [5] - 甲醇2509盘面，20日线向下，价格在均线上方，评估为中性 [5] - 甲醇2509主力持仓，主力持仓净空，空增，评估为偏空 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或有检修计划，3月进口预期偏少且港口去库存超预期，烯烃开工处于高位且传统下游需求进入旺季，产区甲醇工厂库存偏紧，央行择机降准降息营造良好货币金融环境 [6] - 利空因素包括前期停车装置有重启计划，鲁北地炼工厂开工低位，伊朗天气回温需关注当地装置重启节奏，近期甲醇涨幅明显但成本转嫁困难需关注下游负反馈，高利润下上游工厂积极出货 [6] 基本面数据 - 现货市场，环渤海动力煤江苏价671元/吨，较前值跌2元；江苏甲醇现货价2505元/吨，较前值涨67元；CFR中国主港266美元/吨，较前值涨6美元；进口成本2368元/吨，较前值涨50元；CFR东南亚340美元/吨，与前值持平；鲁南2398元/吨，与前值持平；河北2255元/吨，与前值持平；内蒙古2138元/吨，较前值涨33元；福建2515元/吨，较前值涨70元 [7] - 期货市场，期货收盘价2365元/吨，较前值涨74元；注册仓单8380张，与前值持平；有效预报1677张，较前值增200张 [7] - 价差结构，基差140元/吨，较前值跌7元；进口价差3元/吨，较前值跌24元；江苏 - 鲁南107元/吨，较前值涨67元；江苏 - 河北250元/吨，较前值涨67元；江苏 - 内蒙古368元/吨，较前值涨35元；中国 - 东南亚 -74美元/吨，较前值涨6美元 [7] - 开工率，华东80.65%，与前值持平；山东68.71%，较前值降2.39%；西南44.06%，较前值降1.22%；西北81.54%，较前值降3.55%；全国加权平均74.90%，较前值降3.81% [7] - 库存情况，华东港口23.86万吨，较前值增0.94万吨；华南港口17.65万吨，较前值增5.71万吨 [7] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业处于停车检修、限气停车、装置降负、故障临停检修等状态，部分企业装置已恢复或重启中 [57] - 国外甲醇装置方面，伊朗部分企业听闻恢复或重启中，沙特、马来西亚、卡塔尔等国家和地区部分企业装置运行正常，美国部分企业装置开工不高或计划外停车，特立尼达和委内瑞拉部分企业装置开工一般 [58] - 烯烃配套甲醇装置方面，西北、华东、华中、山东、东北、天津等地部分企业装置运行平稳、半稳、负荷一般或处于停车检修状态，部分企业有检修计划或投产计划 [59]